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全国中文核心期刊·财会月刊□ 上市公司财务报表分析实用技巧 鄢志娟 （南京 审 计 学 院 南 京 210029 ） 【摘要】 上市公司财务报表的经济后果性相当显著，对企业利益相关者决策具有 重大影响 。为帮助利益相关者读懂报 表，本文从阅读、分析、识别三个方面介绍上市公司财务报表分析的技巧，认为“阅读”是上市公司财务报表分析的基础，“分 析”是上市公司财务报表分析的延续，“识别”是上市公司财务报表分析的最高层次。 【关键词】 上市公司 财务报表 阅读 分析 识别 随着经济的发展，企业规模越来越大，组织形式越来越复 杂，所有的利益相关者想要了解上市公司的基本活动—经 营、投资、筹资情况，目前最好的 信 息 来 源 仍 是 上 市 公 司 披 露 的财务报告。财务报告披露的会计信息的确具有一定的经济 后 果 ，这已经 成 为 一 个 不 争 之 实（Zeff ，1978）。财务报表分析 就是围绕企业已编制完成的财务报告等展开财务报告的分析 和利用，以便对企 业 的 财 务 状 况 、经营成果 、现金流量 等 进 行 评价与预测。经济全球化推动商业语言的统一，随着世界经济 的一体化趋势及国际资本市场的全球化进程，会计作为一种 基本的商业语言已逐步全球趋同。面对激烈的国际竞争，投资 人、债权人、政府等利益相关者具备一定的财务报表分析技 巧，能尽快透 视 上 市 公 司 财 务 状 况 、经营成果 、现金流量 显 得 尤为重要。并且从事财务分析工作的雇员在公司中地位重要、 待遇优厚 ，这种现象 遍 及 美 国 ，甚至整个 世 界 。因为对于 任 何 企业而言，效率和成本控制是企业成功的关键。成功的企业家 总能从报表中各个数字之间的比例、趋势分析中得出对上市 公司财务状况的正确判断，这是他们之所以成功的极为重要 的能力。那么，如何才能迅 速 有 效 地 读 出 上 市 公 司 财 务 状 况 、 经营成果 、现金流量 等 方 面 的 信 息 呢 ？笔者认为 ，阅读是上 市 公司财务报表分析的基础，分析是上市公司财务报表分析的 延续，识别是上市公司财务报表分析的最高层次。 一、上市公司财务报表分析的基础—阅读 阅读的前提—充分的资料收集。若想完整地读出上 市公司方方面面的信息、了解上市公司的基本情况，我们需要 借助信息媒体收集上市公司 3 ~ 5 年的相关资料，其包括招股 说明书、上市公告 书 、定期报告（包括年 度 报 告 和 中 期 报 告）、 临时公告（包括上 市 公 司 重 大 的 资 产 重 组 、并购等重 要 事 宜） 等信息载体。 阅 读 的 起 点—审计报告等相关审计 信 息 。资料的可 靠性是我们阅读时首先应关注的问题，此时审计方面的信息， 即审计报告的意见类型、审计收费情况、审计事务所是否变 更，能为我们 提 供 较 好 的 参 考 信 息 。具体来说 ，在长达几 十 页 的财务报告年度报告中，我们首先应阅读审计报告，判断审计 报告的意见类型。一般来说，标准的无保留意见审计报告说明 分析资料的可靠性强，企业基本不存在持续经营的风险；非标 准的无保留意见审计报告说明分析资料的可靠性较强，企业 通常存在一定的持续经营风险；保留意见的审计报告说明分 析 资 料 的 可 靠 性 较 差 ，需重点阅 读 CPA 所 指 出 的 问 题 ，判断 问题的重要性；否定意见的审计报告和无法表示意见的审计 报告基本说明资料不可靠。同时，因为在实务当中众所周知 CPA 的 独 立 性 很 难 保 证 ，国际四大 也 面 临 诚 信 的 责 难 ，对非 标准的无保留意见审计报告及保留意见的审计报告所代表的 分析资料可靠性可看低一级，同时为了验证我们的猜疑，可结 合审计收费和事务所是否发生变更一起来观察。若分析对象 被出具了标准的无保留意见、非标准的无保留意见或保留意 见后，重要事项阅读时发现该公司审计收费异常增加，或审计 事务所发生非正常变更，我们基本可以断定公司的财务报表 可靠性差，后期要加强报告项目质量分析，提高对财务报告的 识别能力。 阅 读 的 基 本 内 容—四张主表。按照我国企业会计 准 则的规定 ，上市公司 的 财 务 报 表 包 括 资 产 负 债 表 、利润表、现 金流量表、所有者权益变动表及报表附注。审计方面的信息阅 读完毕后，我们接着阅读四张主表。首先通过四张主表之间的 勾稽关系来进一步判断分析资料的可靠性，特别是未经审计 的报表，这项阅读 格 外 重 要 。然后通过 浏 览 四 张 主 表 ，大概了 解上市公 司 财 务 状 况 、经营成果 、现金流量 等 方 面 的 信 息 ，透 过比较性的数据初步判断企业基本活动—筹资、投资、经营 活动的基本情况。 阅 读 的 重 点—财务报表附注。按照我国企业会 计 准 则的