私募债、企业债、公司债与短期融资券中期票据的比较.docVIP

私募债、企业债、公司债与短期融资券/中期票据的比较 　 短期融资券 中期票据 企业债 公司债 中小企业私募债 管理部门 人民银行、中国银行间市场交易商协会 发改委 证监会 交易所 发行主体 具有法人资格的非金融企业 境内注册登记的具有法人资格的企业，一般中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业 沪、深两市上市公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司 符合工信部《中小企业划型标准规定》的中小微、非上市企业（上交所规定不包括金融、地产企业） 发行申报制度 注册发行。在中国银行间市场交易商协会注册，注册有效期为2年；注册有效期内，企业主体信用级别低于注册时信用级别的，发行注册自动失效。 直接审核发行。中央直接管理企业的申请材料直接申报；国务院行业管理部门所属企业的材料由行业管理部门转报；地方企业的申报材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报 核准发行。证监会收到申请文件后，5日内决定是否受理，受理初审后，发行审核委员会审核申请文件，做出核准或不予核准的决定。 备案制 发行规模 待偿还余额不超过企业净资产的40% 待偿还余额不超过企业净资产的41% 不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的42% 不超过最近一期末净资产的40%；金融类公司的累积公司债券余额按金融企业有关规定计算 无限制 募集资金投向 应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在短融券存续期内变更募集资金用途应提前披露。 应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。 符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全：（1）用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累积发行额不超过该项目总投资额的60%；（2）用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；（3）用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；（4）用于补充运营资金的，不超过发债总额的20%。 必须符合股东会或股东大会核准的用途，且符合国家产业政策。 无限制 债券利率 债务融资工具发行利率、发行价格和所涉费用以市场化方式确定 企业债券的利率由发行人与其主承销商根据信用等级、风险程度、市场供求状况等因素协商确定。但不得高于相同期限定期存款利率的40% 发行价格由发行人与保荐人通过市场询价确定。 不得超过同期银行贷款基准利率的3 倍 发行期限 不超过一年 一般2-10年，以5年为主 一般3-20年，以10年为主 一般3-10年，以5年为主 1年以上（深交所）；3年以下（上交所）? 发行时间 在注册有效期内可分期发行或一次发行。应在注册后2个月内完成首次发行。如分期发行，后续发行应提前2个工作日向中国银行间市场交易商协会报备。 须在批准文件印发之日起两个月内完成发行。 可申请一次核准，分期发行。自核准发行之日起，应在6个月内首期发行，剩余数量应在24个月内发行完毕。首期发行数量应当不少于总发行数量的50%，剩余期发行的数量由公司自行确定，每期发行完毕后5个工作日内报中国证监会备案。 备案后6个月内完成，可分期发行 担保形式 不要求担保 可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。为债券发行提供保证的保证人应当具有代为清偿的能力，保证应当是连带责任保证。 无强制性担保要求。若提供担保的，担保的范围应是本金、利息、违约金、损害赔偿金和实现债券的费用；以保证方式提供担保的，应为连带责任保证，且保证人资产质量良好。 无强制性担保要求 承销 应由金融机构承销。企业可自主选择主承销商，需要组团的，由主承销商组团。 由具有证券承销资格的证券经营机构承销。 证券公司 证券公司 交易场所 全国银行间债券市场 全国银行间债券市场、证券交易所 证券交易所 交易所固定收益综合平台（上交所）、综合协议交易平台（深交所）、证券公司 投资者 要求 银行间市场机构投资人和交易所投 资人 银行间市场机构投资人 交易所投资人 符合下列条件的合格投资者： （一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等； （二）上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等; （三）注册资本不低于人民币1000 万元的企业法人； （四）合伙人认缴出资总额不低于人民币5000 万元，实缴出 资总额不低于人民币1000 万元的合伙企业； （五）经本所认可的其他合格投资者。 法律法规依据 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 《企业债券管理条例》、《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》、《中央企业债券发行管理暂行办法》 《公司债券发行试点办法》 上交