Chap3 CAPM模型练习题1.docVIP

CAPM模型课堂练习题 1、建立资产组合时有以下两个机会：（1）无风险资产收益率为12％；（2）风险资产收益率为30％，标准差0.4。如果投资者资产组合的标准差为0.30，则这一资产组合的收益率为多少？ 2、假定无风险利率为6％，市场收益率为16％，股票A当日售价为25元，在年末将支付每股0.5元的红利，其贝塔值为1.2，请预期股票A在年末的售价？ 3、假定无风险收益率为5％，贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率是12％。则根据资本资产定价模型： （1）市场资产组合的期望收益率是多少？（12%） （2）贝塔值为0的股票的期望收益率是多少？（5%） （3）假定投资者正考虑买入一股票，价格为15元，该股预计来年派发红利0.5元，投资者预期可以以16.5元卖出，股票贝塔值β为0.5，该股票是否应该买入？（该股票是高估还是低估了） 4、假设你可以投资于市场资产组合和短期国库券，已知：市场资产组合的期望收益率是23%，标准差是32%，短期国库券的收益率是7%。如果你希望达到的期望收益率是15%，那么你应该承担多大的风险？如果你持有10000元，为了达到这个期望收益率，你应该如何分配你的资金？ 5、假设市场上有两种风险证券A、B及无风险证券F。在均衡状态下，证券A、B的期望收益率和β系数分别为：，求无风险利率。 答案 1、运用CML方程式 2、 　　　　E(P1)=29 注：此为股票估值与CAPM模型应用的综合题型。 3、（1）（12%） （2）（5%） （3） 结论：买进 注：此为股票估值与CAPM模型应用的综合题型。 4、 15%＝7%＋(23%－7%)×σP／32%　　　得到：σP＝16% W1×7%＋(1－W1)×23%＝15%　　 　　得到：W1=0.5 如果投入资本为10000元，则5000元买市场资产组合，5000元买短期国库券。 5、根据已知条件，可以得到如下方程式： ＋0.5×(E(RM)－)＝10% ＋1.2×(E(RM)－)＝15%　　　解得：＝6.43%