2017年《高级会计实务》教材-第二章 企业投资、融资决策与集团资金管理.docVIP

第二章 企业投资、融资决策与集团资金管理 第一节 建设项目投资决策 一、 投资决策概述 （一）投资决策的重要性 投资是企业使用资本的过程。企业只有通过投资，才能为股东或其他利益相关者创造价值。企业的投资可以从不同的角度进行分类，如证券投资、实物投资；短期投资、长期投资等。公司财务学中所说的企业投资管理，一般指对时限较长的、金额较大、对企业的经营与发展有重大影响的特定项目的分析、评估与决策过程，亦称“资本预算”。投资决策在公司财务管理中占有非常重要的地位。 1. 企业的价值取决于未来现金流量的折现值。而企业的资本预算在一定程度上决定了企业未来的现金流量，也就决定了企业的价值。 2. 资本预算将企业的战略明确化、具体化。如是否研究与开发新的产品与服务、是否进行市场开拓方面的一些资本性活动等决策都要依靠资本预算。重大投资决策的失误，将会使企业遭受重大的经济损失，甚至走向万劫不复之路。 3. 投资决策一般都是企业战略性的、重大的经营活动的调整或加强，投资项目一般也会持续很多年，重大项目的投资在不同程度上减弱了企业的财务弹性，影响到企业的融资决策。 （二）投资决策的步骤 企业建设项目投资是一项十分复杂的系统工程，涵盖了企业的市场、技术、经济、生产、研发、财务和社会等各个方面，投资的前期管理工作是投资决策的关键性环节。一般而言，投资决策流程需要经历如下程序： 1.进行企业内外环境