投资决策实务3节.pptVIP

5.3 投资决策实务---投资决策指标的应用;一、寿命期限相等的投资决策 ; 某公司原有设备一套，购置成本为 150 万元，预计使用 10 年，已使用 4 年，预计残值为原值的 10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以 提高生产率，降低成本。新设备购置成本为 200万元，使用年限为 6 年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的 10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从 1 500万元上升到 1 650 万元，每年付现成本将从 1 100 万元上升到 1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 100 万元，该企业的所得税税率为 20%，资本成本为 10%。　 【要求】通过计算说明该设备应否更新。　 ;方法：; 某公司原有设备一套，购置成本为 150 万元，预计使用 10 年，已使用 4 年，预计残值为原值的 10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以 提高生产率，降低成本。新设备购置成本为 200万元，使用年限为 年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的 10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从 1 500万元上升到 1 650 万元，每年付现成本将从 1 100 万元上升到 1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 100 万元，该企业的所得税税率为 20%，资本成本为 10%。　 【要求】通过计算说明该设备应否更新。　;二、寿命期限不等的投资决策; ;㈠最小公倍寿命法　; 某公司原有设备一套，购置成本为 150 万元，预计使用 10 年，已使用 4年，预计残值为原值的 10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以 提高生产率，降低成本。新设备购置成本为 200万元，使用年限为 年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的 10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从 1 500万元上升到 1 650 万元，每年付现成本将从 1 100 万元上升到 1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入 100 万元，该企业的所得税税率为 20%，资本成本为 10%。　 【要求】通过计算说明该设备应否更新。　;㈡年均净现值法; 当使用新旧设备的未来收益相同，但准确数字不好估计时，可以比较??均成本，并选取年均成本最小的项目。年均成本是把项目的总现金流出转化为每年的平均现金流出值。;练习1 ：K=16%;练习2：;解：;;(一)使用获利指数的步骤　 ;(二)使用净现值法的步骤　 ; 实例：假设派克公式有五个可供选择的项目A1、B1、B2、C1、C2,其中B1与B2，C1与C2是互为斥选项目，派克公司资本的最大限量是400000元。;四、投资时机选择决策;五、投资期选择决策;投资期选择决策方法举例：;;（2）计算净现值的差量 ;（2）计算缩短投资期后的净现值