东凌粮油 豆粕行业油脂行业大豆加工行业.docVIP

000893 东凌粮油 豆粕行业油脂行业大豆加工行业 广东省广州市南沙区万顷沙镇红安路3号 二〇一二年四月 募集资金用途 包装食用油 豆粕 豆粕 大豆原油 大豆磷脂 一级大豆油 棕榈油 玉米酒糟粕 原料供应风险 本次交易完成后，本公司的业务依赖稳定和充足的大豆原料供应，自然灾害、病虫害、能源短缺或运输基建损毁的发生，均可能中断原料供应，而供应商或许无法持续提供数量充足、品质达标的原料，以满足公司目前和将来的生产需要和品质要求，对本公司的业务造成不利影响。 若本公司任何一名主要供应商未能供应原料，而公司又未能找到合适的替代供应商，则会延误公司的生产进度和产品交付，导致部分客户流失；并且公司可能需要以较高价格从其他来源购买原料。上述任何情况的发生均可能会对公司的经营业绩造成不利影响。 对策：植之元公司目前已在全球范围内建立供应商库，同多家不同地域的供应商建立良好的合作关系，在现有原材料供应区域或者供应商无法提供充足的原料时，及时地选择其他供应商进行合作，尽量降低原材料供应风险对公司生产排期影响。 关联交易风险 为了获得与日常经营需要相匹配的国际信用证授信额度，植之元公司因采取 了有利于植之元银行信用的积累的运营模式而在逐渐实现独立采购的过渡期间 与东凌集团存在关联采购行为。 对策：根据东凌集团和植之元公司关于植之元公司独立采购大豆的过渡期安排，目前已经采取了有利于植之元银行信用的积累的运营模式，且2009 年植之元公司已经部分开具国际信用证且额度有所增加，同时植之元相关业务银行就2010 年3 对于本次交易后可能发生的关联交易，本公司将督促东凌实业严格履行《广州东凌实业集团有限公司、东凌集团有限公司及其实际控制人关于规范关联交易的承诺函》，有效的规范和减少关联交易，切实保障后续关联交易的公平性、公允性和合理性。同时，本公司将根据实际情况继续完善并严格执行《关联交易管理制度》，严格执行本公司关于关联交易的内部决策程序，关联股东回避表决，独立董事对关联交易的公平性、公允性及合理性发表意见，并及时履行相应的信息披露义务，切实维护上市公司及全体股东的合法权益不受损害。 行业竞争风险 大豆加工业务目前在国内的竞争较为激烈。本次交易后，本公司的主要竞争对手为大型外资企业和大型国有企业，其拥有更为庞大的财务资源，经营历史亦较为悠久。目前本公司已制定了一套完备的发展策略与之进行业务竞争，但竞争的加剧有可能会令公司的营业收入减少及成本的上涨，对公司的经营业绩产生一定的影响。 对策：植之元公司目前的市场份额和产能在区域市场内具有领先优势，且在管理能力上具备核心竞争能力。本次交易后，本公司将不断巩固和加强在区域市场的领先优势，并适时通过并购的方式实现产能的横向扩张以及沿产业链的纵深发展，通过增加市场份额以及打通产业链条提高本公司产品在市场上的话语权，防御行业的周期性风险，稳定并提高经营利润率，增强企业的综合实力和竞争力。 植之元公司主营业务情况 （一）植之元现有产品 植之元公司及新塘植之元产品主要包括大豆油、豆粕和磷脂产品。 1、大豆油 大豆油是大豆加工后提取的一种油脂产品，目前为世界上产量最多的油脂产品。大豆油的脂肪酸组成为：亚油酸52%-65%，油酸25%-36%，棕榈酸6%-8%，硬脂酸3%-5%，亚麻酸2%-3%，花生酸0.4%-0.1%。大豆油中含有大量的亚油酸，亚油酸是人体必需的脂肪酸；油中还富含维生素E 和A，营养价值较高。 国家标准 GB 1535-2003《大豆油》将大豆油按质量分为四级，植之元公司生产的豆油产品为大豆原油，主要供应到下游大豆油脂精炼加工企业，用于生产一级油（色拉油）。一级油是生产调和油的主要原料，是消费者每天必须食用的植物油。除此以外，植之元公司目前以委托加工的方式委托部分精炼企业生产一级豆油。 2、豆粕 豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种蛋白产品。豆粕的主要成分为：蛋白质40%-48%，赖氨酸2.5%-3.0%，色氨酸0.6%-0.7%，蛋氨酸0.5%-0.7%。豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的一种。豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。 高蛋白豆粕是在大豆加工过程中将大豆先行脱皮加工而成的豆粕，豆粕蛋白 可提高3-5%。 目前植之元公司生产的豆粕产品为普通豆粕与高蛋白豆粕，主要供应到下游饲料加工企业作为生产各种饲料的蛋白来源，其中高蛋白豆粕主要用于高端饲料生产。 3、大豆浓缩磷脂 大豆浓缩磷脂是从大豆油精炼过程中分离出来的胶质，是制油工业中一种重要的副产品。大豆中含有1.2%-3.2%的磷脂，在大豆制油过程中，毛油脱胶时分离出来的水化磷脂，经过提取和精制等加工过程可得到大豆浓缩磷脂，呈棕黄色或棕色、呈塑状或粘稠状，主要成