金融市场概述FINANCIAL.pptVIP

第三章* （3）允许参加的机构 一般非金融机构不参与拆借。 除金融机构外，还有两种中介机构/中介人参加： ①专门办理拆借业务的中介机构，如日本的短期融资公司； ②兼做拆借中介业务的中介机构，这种兼营中介机构通常是一些大的商业银行。 金融开放国家，外国中央银行及商业银行也可以参加同业拆借市场 第三章* （4）联邦基金 阅读课本66页 联邦基金： 在美国联邦储备银行体系中 开有准备金帐户、并缴存准备金的金融机构之间 就准备金调剂所形成的交易市场。 超准备头寸 准备金存款达不到 法定要求水平 相互拆放与 拆入的交易 非银行经纪机构和交易商，小型金融机构往住是卖出者 大型商业银行是联邦基金的主要购买者 第三章* 美国联邦储备委员会Fed——Federal Reserve 美国联邦储备银行：美国中央银行，完全独立的制定货币政策，保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。 近年来，美联储己不再调控货币信贷量的增长速度。 主要通过调控联邦基金利率。 联邦基金利率变化，会带来短期利率、长期利率的变化，进而带来商业银行融资成本的变化。 影响股票、债券等资本市场估价及外汇汇率变化。 影响对外贸易、国民对经济走势的预期。 进一步影响企业和个人的投资与消费意愿， 对整个社会资源和财富的分配产生重大影响。 联邦基金利率：指商业银行同业隔夜拆借利率。 第三章* 3.短期国债（国库券）市场Treasury bil