第三章并购的发展2015.pptVIP

第三章并购的发展与现状 并购作为资本扩张的一种产物，是市场经济发展的必然规律。从国际并购史的演进过程来看，并购更多地体现为产业结构的升级换代，产业结构的合理调整服务。并购同时也促进了资本的集中和积聚，对市场竞争结构和格局的影响是根本性的。 迄今，在发达国家的产业发展史上，已经发生了五次大的并购浪潮。 第一节 全球并购的发展历程 一、第一次并购浪潮 （一）基本情况 第一次并购浪潮发生在19世纪末到20世纪初，其高峰为1898—1903年，并购最为活跃、影响最为深远的是美国。1898—1902年的5年间，发生的公司并购数量分别为303、l 208、340、423、379件，并购的资本总金额达到63亿美元，形成了100家大公司控制全美40％的工业资本。第一次并购浪潮涉及的行业极为众多，但主要集中在纺织、铁路、冶金、石化、机械、烟草、食品加工·等传统行业。并购后，在主要的工业部门占有国内市场方面，石油工业公司为82％，结构金属公司为100％，陶器和玻璃工业公司为100％，初炼金属工业公司为?9％，造纸工业公司为50％，烟草工业公司为90％。资本的集中必然导致巨型公司的出现，诸如美国钢铁公司、国际收割机公司、美国橡胶公司、美国杜邦公司、美国烟草公司等。而英国在此期间也发生了数百起并购事件，主要集中在轻纺工业，形成了一批大型的纺织企