2017金融考研罗斯《公司理财》.PDFVIP

2017金融考研罗斯 《公司理财》 第19章 股利政策和其他支付政策 免费答疑QQ群 282020950 1 股利的不同类型  三种类型  现金股利  股票股利 股票分拆  股票回购 免费答疑QQ群 282020950 2 发放现金股利的标准程序  四个时间点  股利宣布日  股权登记日  除息日  股利支付日 免费答疑QQ群 282020950 3 股利政策无关论的解释  现行股利政策  全权益公司，1年后解散，  股利等于现金流量 时间0和时间1分别收到 10000美元现金，流通股份 数量为1000股  备选股利政策  = 10%  首期股利大于现金流量 免费答疑QQ群 282020950 4 股利政策无关论的解释  自制股利  通过改变股利政策，经理可 以达到斜线上任一点的股利 支付额  任何投资者均能得到斜线上 任一点的现金股利 免费答疑QQ群 282020950 5 股票回购  三种回购方式  按市场价格回购  要约回购  目标回购 免费答疑QQ群 282020950 6 股票回购  股利与回购  计划发放股利30万美元，之  在完美资本市场上，发放 后年度利润总额45万美元， 股利和回购股票两种策略 流通股份1万股。 下的股东的总价值相等  行业市盈率为6。 免费答疑QQ群 282020950 7 股票回购  股利与回购  为什么选择股票回购 弹性 管理层激励 对冲稀释 价值低估 税收 免费答疑QQ群 282020950 8 个人所得税、股利与股票回购  没有充足现金支付股利的公司  发行股票以支付股利并不划算  但是特殊时期可以采用 免费答疑QQ群 282020950 9 个人所得税、股利与股票回购  拥有充足现金支付股利的公司  加大资本预算项目的投资  收购其他公司  购买金融资产  回购股票 免费答疑QQ群 282020950