盛大收购新浪案例.pptVIP

收购事件简述 公司简介 公司简介 新浪（目标公司）： 　新浪，作为中国最具影响力的门户网站，以门户起家，业务含括了互联网经济的众多领域：包括网络新闻及内容服务、无线增值服务、搜索引擎、免费及收费邮箱、即时通讯、网络游戏、电子商务等。自2003年购并并大力发展无线增值服务开始，新浪收入增幅加大并开始扭亏为盈。虽然新浪涉足的互联网领域较广，但其收入仍主要来自无线增值和网络广告。 收购动机及选择新浪的原因 3、客户群体互补： 新浪主要客户群体是中青年，而盛大的主要客户群体青少年。 4、新浪盈利能力强： 净利润 6600 万美元 净利润增长率 110% 运营利润增长率 87% 净营收总额增长率 75％ 收入总额 2 亿美元 *来自新浪2004年报 收购动机及选择新浪的原因 5、新浪股权分散，容易实现收购 应载入史册的收购 　“这一案例，应记载于中国企业并购史，这是首例遵循美国法律进行并购的中国案例。”雷曼兄弟公司一位投资银行专家认为，“这场在中国本土上演的华尔街式收购战，清晰地演示了反收购战术的使用效果，而反收购战术的本意，并非仅仅出于反控制的目的，同时具备实现股东权益最大化的作用”。 2005年2月18日，盛大宣布：盛大与其控股股东已通过二级市场交易，持有新浪公司共19.5%股权并根据美国相关法律规定，向美国证券交易委员会(SEC)提交了受益股权声明13-D文件。 13-D中披露： “毒丸计划” 针对盛大的敌意收购，摩根士丹利被新浪急聘为财务顾问，并迅速制定了购股权计划(俗称“毒丸计划”)的技术细节。 美国东部时间2月22日(北京时间2月23日)新浪宣布，该公司董事会已采纳了股东购股权计划(毒丸计划)。 “毒丸”的具体内容 2005年3月7日当日记录在册的每位股东，均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权，购股权由普通股股票代表，不能于普通股之外单独交易。 一旦新浪10％或以上的普通股被收购（就盛大及其关联方而言，再收购新浪0.5％或以上的股权），购股权的持有人（收购人除外）将有权以半价购买新浪增发的普通股。 每一份购股权的行使价格是150美元。 在一般情况下，新浪可以以每份购股权0.001美元或经调整的价格赎回购股权，也可以在某位个人或团体获得新浪10% 或以上的普通股以前(或其获得新浪10%或以上普通股的10天之内)终止该购股权计划。 毒丸的目的 虎头蛇尾 在新浪抛出毒丸计划后，与之前的沸沸扬扬相比，盛大收购新浪事件变成了不同寻常的悄无声息 。 业内分析师吕伟刚指出，这一计划有效阻止了盛大对新浪的敌意收购，使盛大在与新浪谈判过程中，丧失了一定的话语权。 易凯资本有限公司总经理王冉可能准备不足，使盛大受到毒丸计划的影响较大。 也有分析人士指出，收购是一项长期的运作，盛大可以拖上一两年，根据新浪在其战略地位的变化伺机而动。 收购结果 失败原因 启 示 启 示 LOGO LOGO 盛大13-D文件 盛大从二级市场购股 新浪宣布购股权计划 盛大出售新浪股份 收购背景及动因研究 1 收购过程深度解析 2 收购结果及原因分析 3 启示 4 案例剖析 盛大（收购公司）： 上海盛大网络发展有限公司成立于1999 年11 月，在2004时为中国第一大网络游戏运营商，2004 年全年收入达13.67 亿元人民币，其中网络游戏收入为12.76 （MMORPG10.50 亿，休闲游戏2.26 亿），占据中国网络游戏市场运营商收入近40％的份额，其它业务收入0.91 亿。　04年5月13日，盛大在NASDQ上市，开盘11.30美元。当天收盘11.97美元，旗开得胜。04年末，更是最高飙升到了47.50美元。 1、多元化，分散风险：盛大在网络游戏产业取得很大的成功。但单纯的业务就是一篮子的鸡蛋，一不留神，可能整篮子的鸡蛋都砸了。新浪为中国最大的门户网站 ，可以满足盛大业务多元化的需求。 2、业务互补 收购动机及选择新浪的原因 1.新浪在网络广告、无线增值方面的优势以及强大的网民影响力对于盛大建立网络迪斯尼非常有利。 2.虽然新浪在网络游戏方面业绩一般，但是新浪代理的《天堂2》是在国内运营的3D游戏中首款同时在线数量突破11万的。对于在3D网游方面进展一般，但非常重视这一市场的盛大而言，与新浪的合并可使其在这一未来市场上占得更大先机。 收购动机及选择新浪的原因 持股新浪的前十大机构 突