回归原点系列深度之四涤纶行业（行业部分）—.PDFVIP

2013 年 1 月 21 日 评级：中性 （维持） 合成纤维及树脂 行业深度报告 证券研究报告 分析师 景殿英 S1080512080002 回归原点系列深度之四：涤纶行业（行业部分）— 研究助理 陈鹏 S1080111060020 电 话： 0755 产业链上游盈利好，下游弹性高，看好两端 邮 件： chenpeng2@ 研究助理 王浩 S1080111120010 摘要：国内棉花对外盘高溢价、国内需求增长稳健，和 13‐14 年产能投放 电话： 0755 接近尾声促使我们看好产业链两端—纯涤纶业务的华西股份和有可能突 邮件： wanghao3@ 破原料瓶颈的恒逸石化。此外市场对中国纺织制造被亚洲其他国家替代担 行业主要数据 忧过度。