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1994通货膨胀分析 情况: 通货膨胀表现为邓小平南巡讲话后，中国经济进入高速增长的快车道，起因主要是固定资产投资规模扩张过猛与金融持续的混乱。我国自改革开放以来特别是20世纪90年代初期，经济一直保持良好的增长势头：1991年的经济增长率为8%，1992年为13.2%，1993年为13.4%，1994年为11%，工业总产值达到42572.7亿元。但是，1994年的通货膨胀率也是历史上最高的：全国商品零售物价指数涨幅高达27.1%，居民消费价格指数涨幅高达24.1%。 有人形象地总结为 “四热”(房地产热、开发区热、集资热、股票热)、“四高”(高投资膨胀、高工业增长、高货币发行和信贷投放、高物价上涨)、“四紧”(交通运输紧张、能源紧张、重要原材料紧张、资金紧张)和“一乱”(经济秩序特别是金融秩序混乱)。 特征: (1) 物价涨幅最大，价格上涨的商品范围广，价格高位波动。 (2). 城市与农村之间的物价上涨差幅趋小。居民消费价格指数城市为25.0%，农村23.4%。商品零售价格指数城市为20.9%，农村则为22.9%，反超城市2个百分点。 (3) 生活资料价格上涨，生产资料价格却回落 (4) 消费品价格猛涨，市场却疲软。 (5) 人民币购买力下降，储蓄存款却大量增加。 (6) 此次通货膨胀反经济周期而行 (7) 通货膨胀发展与货币供应结构变动不相吻合。 (8) 货币净投放（回笼）和市场物价在经济区域分布上呈负相关。 (9) 证券市场价格低迷，与商品价格高涨形成鲜明对比。 (10)经济效益仍低下，产品库存积压增多，企业亏损面较大，相反拖欠较严重。 原因: (1) 中央出台了税制改革，以及国家机关、事业单位的工资改革，企业进行工资套改，加重了企业的成本负担，造成物价上涨. (2) 汇率并轨. 1994年1月1日，中国外汇体制实现重大改革，由过去的双重汇率制变为以市场供求为基础、以银行交易为制定标准的有管理的单一的浮动汇率制。汇率并轨带来的人民币贬值，及其进而导致的我国出口额的激增，使得外国消费者对我国产品需求的激增。由于一方面我国制造业不能在短时间内实现生产规模的迅速扩充，另一方面政府对企业出口创汇具有政策引导性，所以导致了产品大量出口而国内需求得不到满足的状况，进而助推了1994年的通货膨胀率。 改革开放以来人民币汇率机制及汇价变动 /stock/t08257629043.shtml /stock/t08257629043.shtml (3) a. 1994年我国严重通货膨胀的发生与农产品供给不足密切相关。造成此现象的原因主要来自政策与自然灾害两个方面。引用李鹏总理政府工作报告中的话就是：“农业投入不足，耕地面积减少，一些地方不同程度放松了粮食生产和‘菜篮子’工程”,加之1994年较为严重的自然灾害，造成农产品过紧的供给；同时，“城乡人民生活改善和城市流动人口增加，又扩大了对农产品的需求”；加之 “农业生产资料价格上涨，农业生产成本提高”，这就导致了农产品价格的大幅度上涨。 1995年国务院政府工作报告 1995年国务院政府工作报告 第二小组 李国秀 林少君 林金谷 b. 结构性物价调整与放开由此带来成本的提高。93年全国对工农产品实行放开，平·价转高价，代理作价，调高政策使93年零售上涨2%，而且影响94年上涨6,7个%。 ? (4) 从货币投放量来看， 1992年流通中的货币量比上年增加了36.4%，1993年则增加了35.3%，两年的增长率均高于经济增长与物价上涨幅度之和。它们累积起来的影响滞后到1994年，最终导致零售物价和居民生活费用的上涨。 1993年的通货膨胀对1994年的“翘尾巴”影响。由于1993年我国的通货膨胀已为两位数--13%，且通货膨胀压力在1993年末仍有继续释放趋势，这种物价上涨的惯性，成为1994年物价上涨的高起点。 (4) 从投资需求看, 20世纪90年代初以来社会固定投资也开始呈现明显的膨胀. 投资的高速增长导致货币超额投放，92年投资增长率为8.3%，93年为12.1%。93年固定资产投资上半年增长61%，下半，年稍有收敛，但全年总计仍然多至11829亿元，增长。