第五章新教材节 投资项目的财务评价资料.pptVIP

第五章 投资项目的财务评价 在做出投资决策之前，要认真进行可行性研究，并对投资项目的经济效益进行计算和分析，并对多方案的经济效益进行比较和选优。这种分析论证过程称为项目经济评价。 第一节 静态评价方法 基准投资利润率 ——单方案评判标准 二、还本期 三、年费用法 四、增量投资利润率法 2．边际报酬递减律 第二节 动态还本期法 二、静态还本期的现金流量表达式 三、折现现金流量和累计折现现金流量图 四、动态还本期 五、动态还本期简化算法 六、等效最大投资周期 第三节 净现值法 二、折现率的确定 三、净现值法的优缺点 四．净现值比 五、不同寿命期方案的比较 第四节 内部利润率 二、内部利润率的计算 当i1和i2的值很接近(一般最好相差1％～2%，最多不超过5%)时，AB连线可近似地视为直线，故有: 三、增量内部利润率法 四、多解问题 2．多解的避免 第五节 外部利润率法 第六节 年 值 法 二、投资回收费用 三、年值法的优点及应用 第七节 资金化费用法 二、用资金化费用法对多方案进行比较 第八节 各种评价方法小结 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 外部利润率的含义是，将一笔资金投资于某一项目，在经济上无异于将这笔资金存入个复利率为ERR的银行所能获得的收益。同IRR一样，只有当ERR≥MARR时，方案才是可取的，大得越多，方案越好。 外部利润率的优点： 一、可以直接求解，不必试差，计算比较简单； 二、没有发生多解的可题； 三、正如上面讨论过的，比较符合实际。外部利润率法虽然有这许多优点，但到目前为止并未得到广泛的应用。 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 一、年值法的含义 年值是将一系列现金流量(包括投资支出和收益)换算成一定时期内的均匀年金系列。如果只考虑支出，可用年费用(AC)或等年费用(EUAC)表示。 一般年费用包括两部分：投资费用(CR)和操作维修费用(OM)。 AC＝CR+OM 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 投资回收费用是为了将对项目的固定投资全部回收，每年应该打进成本的费用。 投资回收费用又包括固定资产折旧和投资利息两部分。 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 年值法将投资回收费用均匀分配到各年，因此，年值法不必将计算期扩大到各方案寿命的最小公倍数，对于不同方案的寿命期比较特别适用。当各年操作费用相同时，尤为简便。 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 一、资金化费用的含义与计算 设有一种设备，原值CFC元，寿命期n年，残值S元。固须无限次更新，故每隔n年须再投入(CFC—S)元。设想在第一次投资时，除购买设备所须CFC元外，还投资一笔钱(Ck—CFC)元，存入银行或投入其他生息途径，使其在n年内以利率i增值，令其增值部分刚好够该设备的更新重置之用。只要该设备的更新重置费用(CFC—S)及利率i保持不变，这种更新重置就可无限次重复进行下去。 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 Ck就是包括第一次购买设备在内无限期更新重置该设备所须的资金，称为 资金化费用。 * * 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 ※ 本章要求 （1）熟悉投资项目的财务评价的基本内容； （2）掌握静态评价的基本方法与评判标准； （3）掌握动态评价的基本方法与评判标准； ※ 本章重点 财务评价的基本方法与评判标准 化工技术经济 第五章 投资项目的财务评价 财务评价 国民经济评价 项目经济评价 财务评价是从企业角度出发，使用的是市场价格，在国家现行财税制度和市场条件下考察项目的费用、盈利、效益和借款偿还能力，特别着眼于投入资金给企业带来的盈利，即财务上的可行性。 从国家整体的、宏观的角度，计算和分析项目给国民经济带来的效益。特别是国民收入的增长额。 化工技术经济 第