国际风险投资和香港创业板市场的趋势的分析.pptVIP

全球经济的不稳定导致风险投资在第一季度下降到97年来的最低点 美国风险投资今年持续下滑。据最新统计显示，今年第一季度美国风险投资额仅为38亿美元，比前一季度43亿下降了13％，连续第10个季度回落 在第一季度中一共有623家企业取得了投资，而在去年第四季度有726家公司得到投资 风险投资家投资兴趣的下降是由于经济和全球的不稳定性，对私人公司较低的评低、投资机会的减少、IPO和收购兼并市场的低迷市场 因此美资VC加大了中国的投入。日本、韩国的资本也是纷纷来中国寻找机会 软件业、生物医药和通讯占据了风险投资的前三位 在总共16个行业中，三个小的行业呈现增长，五个与上一个季度比基本持平， 共有八个行业呈现下降 多数主要的工业均呈现下降，医疗设备从第三跌到第六 生物制药持平， 但相对来讲上升到第二 第二三轮风险投资或在公司扩张期的投资领先整体的投资 中国风险投资在全球的弱势中呈现强劲增长 2003年第一季度共有17家创投机构对31家中国大陆及大陆相关企业进行了投资,投资金额高达2.2亿美元(18亿人民币),约占2002年全年投资总量(4.2亿美元)的53.7%,约等同于2002年上半年的投资总额(约2亿美元),明显高于去年同期。与受到世界局势和经济不确定性影响而跌至5年来最低水平的美国创投相反 一些资本实力雄厚的大型外资创业投资机构增强了在华投资力度,扩大了投资规模。第一季度共有5项获得了逾千万美元的投资发生,前三大投资案例(亚洲网通、United Platform Technologies.与盛大网络)中风险投资金额即高达1.5亿美元(12亿人民币),约占整体投资金额的66.8%。而这三大案例的资金均来自大型外资创业投资机构,投资金额均超过3000万美元。反观2002年投资情况,全年投资额超过千万美元的共有5例,而超过3000万美元的投资仅有1例(华平与龙科对港湾网络4200万美元的二次投资) 在低迷的世界经济包围下,中国宏观经济连年保持高速增长,加入世贸组织后经济开放程度不断加深,2002年下半年中国政府放宽对外资创业投资机构进入的政策限制,这一连串利好消息极大地增强了外方投资人的信心,加速了海外观望者进入中国创投行业的步伐。最好的例证便是第一季度第二大的投资案例U.P.Tech,其投资人中既包括已经进入大陆的华登、Intel Capital、梧桐投资,也包括没有正式进入大陆的DCM-Doll Capital Management,Morgenthaler Ventures,New Enterprise Associates(NEA),Jerusalem Venture Partners等投资机构。 投资机构类型来看,第一季度本土和外资投资机构的投资金额差距加大,而投资频率仍然不相上下。在投资金额上,本土创投机构仅为1460万美元,远逊于外资创投机构的1.87亿美元,占全部投资金额的6.5%；本土创投单项投资金额(110万美元)仅为外资的7.8%,参考2001年(26.5%)和2002年(24.5%)数据,双方的投资金额差距进一步拉大。此外,对于行业选择,外资和本土创业投资机构的取向表现出明显不同。前者正从硅谷至大陆的产业与技术转移中寻找投资机会,其投资行业主要集中在广义IT领域,其中最为突出的是通讯/电信和半导体产业；相较而言,本土创投机构投资领域比较分散,其重点在狭义IT领域,对生物/医药、环保等新兴领域也有涉足。二者投资行业的差异突出地表现在通讯/电信和狭义IT领域。 　 2003年第一季度的投资均集中在广义IT产业(包括狭义IT、通讯/电信与IC领域)，成长期和扩张期的企业获得绝大多数投资 相比国际风险基金，我国风险投资资金来源有限，结构单一 国际风险基金中退休基金所占比重最大，约占所有风险资金来源的42％；金融机构，包括商业银行、保险公司、投资银行、非银行金融机构，约占风险资金来源的28％；富有家庭和个人、捐赠基金以及其他投资者各提供风险资金总额的10％。 前西方各主要国家的创业资本中，来源于官方的只占一小部分，约8.3％。我国居民储蓄有6万亿元，但他们很少把资金投资于高新技术企业。保险、养老等各种基金尚未开展风险投资业务，也缺少民间资本进入风险投资领域的渠道和运作保障机制 我国风险投资资金来源有限，资本结构单一。各地投入大量资金建立了一批以政府为主要出资人的风险投资基金或公司，一定程度上缓解了高新技术产业发展的资金短缺问题。但这一方面限制了我国风险投资的资金规模，另一方面也使风险得不到有效分散。民间资本只占不到10％，政府提供的风险资金比重超过90％。政府资金占主导地位导致我国风险投资运营的效率低下、寻租事件频频发生。 风险投资撤出机制尚未完全建立，风险资本出口不畅。风险投资追求超常规的股权投资收益