财务分析第3章财务运行结果分析.pptVIP

第三章 财务运行结果分析 本章框架结构 第一节 财务结果分析 第二节 运行结果的专项分析 第三节 运行结果的综合分析 第一节 财务结果分析 一、财务运行结果分析在财务分析架构中地 位及关系 （一）结果分析与原因分析的关系 （二）整体分析与局部分析的关系 （三）静态分析与动态分析的关系 （四）总量分析与结构分析的关系 二、财务运行结果分析的必要性和可能性 （一）必要性 （二）可能性 三、财务运行结果分析的内容结构 财务运行结果分析包括五个部分：偿债能 力、营运能力、盈利能力、发展能力以及财 务综合分析。通过对这五个部分的分析，可 以对企业的财务状况和经营成果有一个整体 评价。 （一）偿债能力 1.偿债能力是指企业到期还本付息的能力。 2.企业偿债能力分析要从负债内部结构以及 资产与负债的对称性结构两方面进行。 3.判断偿债能力还需要评价其资产的使用效 率，这是对资产负债对称分析的结果性而进 行的过程性补充。另外，资产使用效率程度 核心在于其盈利性，因此企业盈利能力又是 对偿债能力的一种反映。 （二）营运能力 1.营运能力是指企业使用资产的效率。主要是 指投入资产的周转能力，是对全部资产营运 能力的分析、对流动资产营运能力的分析以 及对固定资产营运能力的分析。 2.企业营运能力是支撑企业偿债能力与盈利 能力的基础。 （四）发展能力 1.发展能力是指企业未来成长的能力。 2.发展通常意味着销售、利润和人均净利的 增长。在销售增长时企业往往需要补充资 金，这主要是因为销售增加通常会引起存货 和应收账款等资产的增加。销售增长得越 多，需要的资金越多。发展能力一般有四个 常用指标：净利润增长率、销售增长率、主 营业务增长率及营业利润增长率。 第二节 运行结果的专项分析 一、偿债能力分析 偿债能力分析的核心是企业负债与资产的 对称程度，因此偿债能力取决于双方各自的 数量与质量及其两者间的对比。 偿债能力包括企业短期偿债能力和长期偿 债能力。长期偿债能力是由企业的全部资产 与负债及所有者权益的结构关系决定的，而 短期偿债能力只是针对流动资产与流动负债 的结构关系而言的。 4.权益乘数。即权益总资产率，是指资产总额与所 有者权益的比率。它说明企业资产总额与所有者权 益的倍数关系。计算公式： 权益乘数=资产总额/股东权益 5.已获利息倍数。又称利息保障倍数，是指企业每 期获得的息税前利润与所支付的固定利息费用的倍 数关系。该指标测定企业用其获取的息税前利润来 承担支付利息的能力，是从利润表角度考虑企业长 期偿债能力的指标。计算公式： 已获利息倍数=息税前利润/利息费用 息税前利润=净利润+所得税+利息费用 3.存货周转天数。存货的流动性，一般用存货周转 率和存货周转天数衡量。 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生 产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它 是营业成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存 货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货 周转天数。计算公式为： 存货周转率＝营业成本÷平均存货 存货周转天数＝360÷存货周转率 ＝360÷（营业成本÷平均存货） ＝（平均存货×360）÷营业成本 四、发展能力 1.利润增长率。指企业报告期的利润增加额与基期 利润额的比率，是反映企业报告期实现利润总额比 基期实现利润总额增长程度的指标。计算公式下： 利润增长率=（分析期利润总额－基期利润总额）÷基期利润总额×100％ 2.销售增长率。指企业报告期的主营业务收入增加 额与基期主营业务收入额的比率，是反映企业报告 期内实现主营业务收入比基期实现主营业收入增长 程度的指标，计算公式： 销售增长率＝（分析期主营业务收入-基期主营业务收入）÷基期主营业务收入×100％ 第三节 运行结果的综合分析 本章小结 财务运行结果分析是一种事后分析，旨在说明一定 时期整个财务运行的最终状况，说明其是好是坏。 从企业的投资者（或出资者）或潜在的投资者、企 业的债权人、政府以及企业经营者和内部员工等利 益相关者的利益出发，正确评价企业总体经营成果 和财务状况，亦即对企业财务运行结果进行分析有 其必要性。从结果本身的独立性和完整性来看，进 行财务运行结果分析也是可能的。财务运行结果分 析包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力 以及财务综合分析五个部分。 关键词 偿债能力 solvency 营运能力 operatio