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第六章 企业集团财务管理 0.引言 企业集团财务管理，仍以融资、投资和分配活动为主线，但其融资、投资和分配管理更加复杂。不同类型的集团有各自不同的财务组织模式，但基本理论却是相同的。 本章介绍： 集团财务管理体制设置； 集团预算控制模式的选择； 投融资管理的重点； 企业集团利益分配管理的内容和方式。 1.基本理论 企业集团： 现代企业发展的高级组织形式之一； 是以一个或少数几个大型企业为核心，凭借资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构的经济联合体。 作为一个经济联合组织，企业集团一般由核心层、紧密层、半紧密层和松散层四个层次组成； 核心层Q1：母公司（控股公司）及其附属机构； 紧密层Q2：子公司（控股层），持股50％以上； 半紧密层Q3：关联公司（持股层），核心企业参股或紧密层企业全资或者控股的企业； 松散层Q4：固定协作企业，核心企业没有资产关系但有稳定经营关系的企业或有紧密层、半紧密层参股的企业； 企业集团有四种模式：Q1＋Q2、Q1＋Q2＋Q3；Q1＋Q2＋Q4、Q1＋Q2＋Q3＋Q4。 1.基本理论 企业集团的特征 1）企业集团的成员构成多样化 2）企业集团规模巨大 3）兼具多样性与开放性的企业集团组织结构特征 4）企业集团生产经营关系复杂 1.基本理论 企业集团的类型—从战略定位分 资本型（控股型）：突出成员企业之间的资本纽带，总部作用在于进行投资规划与产权管理； 产业型（混合型）：以产业链为支持的企业集团，母子公司之间存在较强的业务关联度。 企业集团的类型—从管理关系分 战略规划型企业集团：集权 财务控制型企业集团：分权 战略控制型企业集团：折中 1.基本理论 企业集团财务管理的特征 1）企业集团财管的主体复杂化 集团公司、子公司、事业部、控股公司等。 2）企业集团财管的基础在于控制 财务控制是企业集团实时控制的基本手段。 3）企业集团财务管理更加突出战略性 财务战略是企业战略的主体之一；宏观性和战略性的增强是企业集团财管的重要特征。 中粮粮油有限公司--小麦、玉米、油脂、饲料、期货 中国粮油控股有限公司--油脂、生化能源、啤酒、小麦、大米、期货 中国食品有限公司--酒业、巧克力、可乐 地产酒店--凯莱酒店、亚龙湾旅游度假区 中国土畜产进出口总公司—国际船务、木材、茶叶、羊绒、香料 中粮屯河股份有限公司--主营番茄加工及贸易、制糖及贸易、林果加工及贸易三大业务 中粮包装--包装实业部 中粮肉食--中粮肉食投资有限公司 中粮发展--资产管理部 金融事业部--中英人寿、中怡保险、中粮信托 2.企业集团财管体制 2.1企业集团财管体制及其设置原则 财管体制：指企业在处理财务活动中的组织框架和管理机制，包括组织框架的安排、财管权限的划分和财管机构的设立等。 企业集团财管体制的核心：决策权和控制权的划分问题。 从法律角度：核心企业对非核心企业的债务只能以出资额为限承担有限责任。 从产权关系：财管体制设置应利于核心企业实现对非核心企业的有效控制。 从权利与责任对等：核心企业对于决策不利的后果应承担相应责任。 良好的企业集团财管体制应有利于集团内部纵横向财管权责利的划分，实现财务协同。 2.企业集团财管体制 2.2企业集团财管权限的划分 2.2.1财务权利 财务决策权：广义上包含了其他财务权利 财务资源调配权：如预算审批、流动资金调配权 财务资源使用权：最低一级财务权利，如购买办公用品，支付工资 财务监控权：对其他几个层次权利的监控权 2.企业集团财管体制 2.2.2集权管理 指把经营权（包括财务权）特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权限和具体的执行权。 优点：财管效率高；资源共享；管理者权威性。 缺点：制约创造性；管理者远离经营生产前沿；市场应变能力受影响。 适用：组建初期，规模不大；子公司的重要性；子公司管理效能差。 2.企业集团财管体制 2.2.3分权管理 指把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层只保留少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。 优点：财务决策周期短，应变强；决策针对性强；利于激励积极性。 缺点：不利于集团资源优化配置；影响规模经济；虽然一般事项决策较快，但重大事项决策减缓。 适用：资本性企业集团；对集团没有重要影响的子公司。 2.企业集团财管体制 集权与分权 集权：形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费，以取得市场优势； 分权：为了靠近市场、降低沟通成本、提高反应速度、专业化水平，以促进企业集团内部产生新的事业发展动力。 集权和分权不是绝对的，典型的集权和分权都是不存在的。企业要实现两者的有机结合。 2.企业集团财管体制 2.3企业集团财务