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第十一章 可持续增长分析 11.1可持续增长内涵与模型 11.2增长能力分析 11.3市场竞争力分析 * 11.1可持续增长内涵与模型 11.1.1可持续增长的含义 11.1.2可持续增长基本模型 11.1.3可持续增长分析的目的 * 第十一章 可持续增长分析 第一节 可持续增长内涵与模型 一、可持续增长的含义与增长方式 增长及其管理是财务管理中的特殊难题，部分原因在于许多高级管理人员把增长看成是某些必须达到最大化的事情。他们的理由：随着增长的提高，企业的市场股票价值与利润也必将增加。然而，从财务角度看，增长不总是上帝的一种赐福。快速的增长会使一个企业的资源变得相当紧张，如果措施不当，快速增长可能导致企业走向破产。 * 第一节 可持续增长内涵与模型（续） 企业增长的实现方式： 1．完全依靠内部资金增长 2．主要依靠外部资金增长 3．平衡增长 可持续增长率指在不需要耗尽财务资源的情况下，公司销售所能增长的最大比率. * 第一节 可持续增长内涵与模型（续） 二、可持续增长基本模型 （一）基本假设 1．公司意图以与市场条件所允许下的增长率一样的比率增长。 2．管理者不可能或不愿意发售新股。 3．公司已经有且打算继续维持一个目标资本结构和目标股利政策。 * 第一节 可持续增长内涵与模型（续） （二）