第一讲：期权的定价与交易思维.pdfVIP

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2019-09-15 发布于广东
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第一讲：期权的定价与交易思维.pdf

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上交所期权策略⾼级顾问培训上海证券交易所第一讲期权的定价与交易思维⺫录 n  引⼦ n  ⼆叉树模型简介 n  B-S模型简介及其应⽤ n  期权交易思维 n  附录⺫录 n  引⼦ n  ⼆叉树模型简介 n  B-S模型简介及其应⽤ n  期权交易思维 n  附录回顾期权价格的影响因素⾃⾝基因的约束合约类型、⾏权价、到期⽇⽗⺟亲的⾔传⾝社会⼤环境的熏教陶股价、波动率⽆⻛险利率 -5- 认购期权到期前的价格图形 -6- 认沽期权到期前的价格图形 -7- 到期前权利⾦到底值多少钱 ü  期权在到期前价格曲线渐渐逼近与到期时的价格折线！ ü  我们更在乎的是期权权利⾦在到期前任⼀时刻到底值多少钱？ ü  关键点：寻找⼀种⽅法求出到期前价格曲线的表达式。 -8- 从⼀个游戏的⼊场券说起 50 % 50 % 从⼀个游戏的⼊场券说起该游戏盈亏的期望值＝100 * 50% - 20 * 50% = 40美元。⻛险中性的⼈⻛险偏好的⼈⻛险厌恶的⼈ 40 40 40 愿意⽀付元愿意⽀付元以上愿意⽀付元以下通常⽽⾔，我们把⻛险中性世界下的定价视为公平的定价。所 40 以，⻔票的合理定价应等于元。简单的定价 100 反过来，假如有⼀只股票，今天的价格为元，⼀周后的价格只有两 110 90 种情况，要么元，要么元，那么⼀个⻛险中性者会愿意给上涨赋