实体经济复苏力度减弱.pptVIP

* * * * * * * 2010年10月宏观报告市场公认经济下滑 分歧在于何时触底回升 研发部 * 世界经济 欧美经济复苏之路曲折坎坷，但总体方向未变 主要经济体复苏遇阻，美国谋求重启刺激政策 美国：消费和出口下滑、但制造业库存继续增长； 通胀压力降低 欧洲：英国经济复苏步伐缓慢，财政紧缩政策推出，德国出口导向型经济放缓 日本：货币升值带来的经济阵痛，刺激政策呼之欲出 * 中国经济：经济下滑已经趋缓 环比回升 经济下滑趋缓，底部可能就在近期（查看一致预期） 通胀仍然是未来月度经济风险点 消费增长还会持续 出口增速可能下降 投资增速降幅趋窄（若长期贷款增速上不去，投资增速还会回落），保障性住房将是有力支撑； 流动性增速下降趋缓 政策判断：地产调控仍然不松，保障性住房投资将延缓投资增速下滑的过程。房价是决定货币政策松紧的关键因素。 * 美国金融环境好转 地产市场出现复苏迹象 * 三驾马车：补库存仍将持续 * 高失业是最大风险、通胀不足为惧 * 欧洲：复苏过程比较缓慢 债务危机后遗症影响持续 * 世界经济仍将维持缓慢复苏进程 欧美经济复苏之路曲折坎坷，但总体方向未变 * 2010年中国数据 * 10月中国经济情况：CPI(3.3-3.6)在三季度见顶后回落;消费持续增长（18-19%）；固定资产投资增速继续回落(23-24%);出口增速继续回落(26-27