金融学基础项目二.pptVIP

3．金融互换市场 互换(swap)，或称掉期，具有双重含义。在外汇市场上它是指掉期，即双方同时进行两笔金额相等、期限不同、方向相反的外汇交易。在资金市场上它是指互换，即双方按事先预定的条件进行一定时期的债务交换。互换交易涉及利息支付，这是它与掉期的基本区别。 从交换利息支付的角度分类，它包括同种货币浮动利率对固定利率的互换、同种货币浮动利率对浮动利率的互换、不同货币固定利率对固定利率的互换、不同货币固定利率对浮动利率的互换、不同货币浮动利率对浮动利率的互换五种形式。从是否发生货币交换的角度分类，它包括货币互换和利率互换两种形式 ? (3)金融互换市场结构 第一，利率互换市场。利率互换(interestrate swaps)是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率来计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。互换的期限通常在2年以上，有时甚至在15年以上。双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。由于利率互换只交换利息差额，因此信用风险很小。 第二，货币互换市场。货币互换(currencyswap)是交一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。货币互换的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。 ? 第五节 汇率与汇率的经济分析 一、汇率的概念及其标价方法 二、汇率的种类 三、汇率的经济分析 四、汇率变动对经济的影响 ? 至下节 ? 回本章 一、汇率的概念及其标价方法 1.汇率的概念 指一国货币兑换成另一国货币的比例，即一国货币用另一国货币表示的价格。 2.汇率的标价方法 有三种不同的汇率标价法： 1）直接标价法（Direct Quotation） 亦称应付标价法（Giving Quotation），指以一定单位的外国货币为标准，计算应付若干单位的本国货币。即以本国货币表示外国货币的方法。在直接标价法下，若汇率数字下降，则说明本币币值上升，外币币值下跌，即外汇汇率下跌。反之亦反。 ? 2）间接标价法（Indirect Quotation） 亦称应收标价法（Receiving Quotation），指以一定单位本国货币为为标准，折算为一定数量的外国货币，即以外国货币表示本国货币价格的方法。 在间接标价法下，若汇率数值上升，则说明本币币值上升，外币币值下跌，即外汇汇率下跌。反之亦反。 ? 3）美元标价法（US Dollar Quotation） 单位美元折算为一定数量的其他国家货币。 →外汇即时行情 ? 二、汇率的种类 1.按制定汇率的方法不同划分 基本汇率（Basic Rate）:指一国货币与关键货币的比例。 关键货币（Key Currency）：指本国国际收支中使用最多的，在外汇储备中所占比重最大的，可以自由兑换，且国际上普遍接受的货币。 套算汇率（Cross Rate）:指两国货币通过各自对第三国货币的汇率而算出的汇率。 ? 2.按外汇汇付方式不同划分 电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate；T/T ）：指银行卖出外汇后，以电传方式通知其国外支行或代理行付款时使用的汇率（电汇汇率是其他汇率的基础，例如报纸上报道的现汇汇率）。 信汇汇率（Mail Transfer Rate;M/T）：指银行卖出外汇后用信函方式通知付款时使用的汇率。 票汇汇率（Demand Draft Rate）：（略） ? （二）黄金市场的交易主体 (1)金融机构。 (2)金商和经纪人。 (3)各种法人机构； （4）个人投资者； （三）黄金市场的类型 （1）按照黄金市场所起的作用和规模划分可分为：主导性市场和区域性市场。 （2）按照交易类型和交易方式的不同可分为：现货交易市场和期货交易市场。 （3）按有无固定场所划分可分为：无形黄金市场和有形黄金市场。 （4）按交易管制程度划分可分为：自由交易、限制交易市场和国内交易市场。 （四）黄金市场的交易 1、黄金市场的价格决定 （1）黄金的成色 黄金及其制品的纯度叫作“成”或者“成色”。 黄金按性质分，可分为“生金”和“熟金”两大类。 生金又叫“原金”、“天然金”或“荒金”，是人们从矿山或河床边开采出来、未经提炼的黄金。 凡经过提炼的黄金称为“熟金”。 2、黄金纯度的表示方法有以下几种。 ①用“k金”表示。黄金按K金成色高低可以表示为24K、22K、20K和18K等，24k金常被认为是纯金，成为“1000‰”， ②用文字表示。有的金首饰上打有文字标记，其规定为：足金——含金量不小于990‰；千足金——含金量不小于999‰。 ③用含量百分比表示