金融学概论5. 金融市场.pptVIP

证券发行包括公开发行、内部发行两种 公开发行是指以非特定的广大投资者为对象，按统一的条件发售证券的行为。 其特点是手续复杂，数额大。 公开发行有两种方法： 一是间接发行，发行者将自己的证券交证券公司承销，也叫做委托代理发行； 一是直接发行，由发行者自己组织，在市场上向广大投资者发售证券，也叫自营发行 ★证券发行的方式 阅读资料 根据《上海市证券交易管理办法》的有关规定，发行债券总金额在1000万元以上的，必须向社会公开发行，而且公开发行的证券，除国家另有规定外，公开发行股票或1000万元以上债券的，必须由证券经营机构承销。 我国大部分公开发行的证券都是委托证券公司代理发行 证券发行的方式 内部发行是指向特定的少数投资者发行证券。 内部发行的特点是所发行的证券手续简单，数量少、金额小。一般仅几十万元；一般不通过证券公司，由筹资企业自己解决销售；内部发行的证券一般不允许上市流通 证券发行的价格 1、平价发行 2、溢价发行 3、折价发行 注：债券可以折价发售。股票一般不能折价发行，因为这违反了股份公司资本充实的原则 三、金融市场的分类 （一）货币市场与资本市场 所谓货币市场又称短期资金市场，是指期限在一年以内的金融交易活动所形成的市场。它包括同业拆借市场、票据市场、短期债券市场、大额定期存款单市场和回购协议市场等。因为该市场活动的主要功能和目的偏重于满足交易者资金流动性，即注重货币本身的功能，故称货币市场。 资本市场又称长期资金市场，是指期限在一年以上的融资活动所形成的市场。它包括股票市场、长期债券市场等。因为该市场的活动注重资本本身的功能，即注重资本增值、投资获利，故称资本市场 三、金融市场的分类 （二）一级市场和二级市场(按层次或功能) 一级市场又称初级市场、发行市场，是指创造和发行新证券活动所形成的市场。 二级市场又称流通市场，是指已发行的证券的转让、买卖活动所形成的市场。前者增加流通中的金融工具；后者并不增加流通中的金融工具。前者的功能在于创造出新证券，为发行人筹集资金；后者则为投资者手中的证券变现或分散风险提供交易机制和场所。 三、金融市场的分类 （三）有形市场与无形市场(按场所和空间) 有形市场指有固定的交易场地，在组织严密的特定交易场所中进行金融交易活动。 无形市场是指没有固定的交易场地，通过电话、电报、电传、电脑网络等进行的金融交易活动，如资金拆借、外汇交易等。 三、金融市场的分类 （四）现货市场与期货市场(交割期限) 所谓现货市场，是指买卖成交后，很短的时间（当天或在三天以内）立即办理交割手续的交易活动所形成的市场。 期货币场是指买卖契约成交时约定在较远的日期，如1个月、2个月或者3个月后才办理交割手续的交易活动所形成的市场。前者是钱货的对等转移；后者只先付很少的一点保证金，就可以做大买卖，它是更高级的市场形式。 三、金融市场的分类 （五）国内金融市场与国际金融市场 这是按地理位置或交易范围来进行的分类。其中国内市场又分为地方性市场和全国性市场。 四、金融工具的价格 ●有价证券的价格可分为发行价格和流通价格两种，两种价格的形成有所不同。 四、金融市场的功能 资本积聚 资源配置 调节经济 反映经济 第二节 货币市场 一、货币市场概念和组成 货币市场：指期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 组成：同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等 二、货币市场的特征 1、融资期限短，融资目的是为了解决短期资金周转需要。 2、每笔交易额大，货币市场的参与者主要是机构投资者。 3、流动性强、风险小。 4、最突出的特点表现为中央银行的直接参加。 三、同业拆借市场 1.概念:同业拆借市场是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 ▲主要有银行同业拆借市场和通知放款市场两种类型。前者是银行业同业之间短期资金的拆借市场（头寸拆借），后者又称短期拆借市场，主要是商业银行与非银行金融机构之间的一种短期资金拆借形式。 ▲主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。 ▲市场特性活跃、交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货币市场 参考资料 ★伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)：是伦敦金融市场银行间相互拆借英镑、欧洲美元及其他欧洲货币的利率。 ▲分为存款利率和贷款利率两种。 ▲是伦敦金融市场乃至于国际金融市场的关键性利率，许多浮动利率的融资工具在发行时都以该利率为参照。 一是期限短。 二是拆借资金都很大。 三是拆借利率称“拆息”，按日计息。 四同业性。 五不提交准备金。 六无担保。 2.同业拆借市场的特点 3、同业拆借市场的重要作用 一是调剂金融机构之间临时性资金余缺，它可以克服金融机构在经营过程中面临的流动性和盈利性之间的矛盾。 二是同业拆借市场是中央银行制定和实施货币政策的载体