公司理财第4章风险投资管理.ppt

第四章 风险投资管理 了解风险投资的产生与发展、风险投资的科学内涵及基本程序 掌握风险投资的运作机理及风险管理的有关知识 学会风险投资商业计划与投资协议的拟定 一、风险投资的概念、特征与作用 二、风险投资的主体 二、风险投资的主体 二、风险投资的主体 三、风险投资的基本程序 一、美国风险投资的发展 二、中国风险投资的发展 三、风险投资发展的环境因素 四、风险投资的工具创新 麦则恩投资 麦则恩投资(Mezzanine Investment)往往是指一种短期的桥梁式投资，它一般采取贷款方式，并带有一定的可转换证券，或认股权证等权益资本性质。原则上，麦则恩投资属于权益资本连接。 麦则恩投资(Mezzanine Financing)又叫半楼层投资，是一种中期风险投资。投资目标一般已经进入发展扩张阶段，它们需要资金来增加人员，扩展生产，此时，可能还没有盈利。这种风险投资的风险界于传统银行贷款与纯风险投资之间。麦则恩投资来源于私人资本市场(private equity market)的发展，是传统风险投资的演进和扩展。八十年代以来，麦则恩投资越发受到投资者的重视和喜爱。 从投资者角度看，投资对象应具备：??? 1) 能胜任的、有经验的管理层；??? 2) 强大而又持续稳定的现金流；??? 3) 低技术