资产负债表的阅读与分析报告.pptVIP

知识回顾Knowledge Review 知识回顾Knowledge Review 四、结构分析 资产结构分析 资产结构：企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产占资产总额的比重。 垂直分析法 例: 注意: 现金资产的比重 应收账款和存货的比重 生产经营用资产的比重 无形资产的比重 对外投资的比重 负债结构分析 长期负债比重 例如：某公司03年长期负债100万，负债总额400万，则： 长期负债构成比重=100/400=25% 该比重反映企业对外来长期资金的依赖程度。比重高，依赖程度高；比重低，依赖程度低。 流动负债的构成比重 例如：某公司03年流动负债300万，负债总额为400万则： 流动负债比重=300/400=75% 该比重反映企业依赖短期债权人的程度。比重越高，则依赖越强；反之则以来越弱 短期债权人 该比重小 企业所有者 短期债务压力大时，该比重小好 短期债务压力不大时，保持较高的比重可降低融资成本、提高投资回报率 成本比较： 短期负债长期负债债券 五、偿债能力分析 短期偿债能力分析 营运资金 营运资金=流动资产-流动负债 例如：某公司03年流动资产为1200万元，流动负债为140万元，则： 其营运资金=1200-140=1060（万元） 意义：营运资金越大，偿债的风险越小； 反之，风险越大。 单位：万元 项目 A公司 B公司 流动资产 300 1200 流动负债 100 1000 营运资金 200 200 流动比率 流动资产与流动负债的比率 意义：指标越大，短期偿债能力越强，财务风险越小；反之，则短期偿债能力弱，财务风险大。 “流动比率越高越好？” 流动比率= 流动负债 流动资产 不是！！ 造成流动比率过高，可能的原因： 企业对资金未能有效利用 企业赊销增多致使应收帐款增多 产销失衡、销售不力致使在产品、产成品积压 流动比率的局限性： 流动资产的长期化问题 流动资产的虚资产问题 将于一年时间内到期的长期负债问题 速动比率（酸性试验比率） 从流动资产中扣除部分变现不及时的资产，再除以流动负债的比值。 意义：该比率越大，对债务的偿还能力越 强；反之，就越弱。但比例过高， 则表明企业拥有过多货币资产。 速动比率= 速动资产 流动负债 *100% 速动资产： 减法 速动资产 = 流动资产 - 存货 - 待摊费用 例如：某公司03年流动资产1250万元，存货450万元，待 摊费用100万元流动负债600万元，则速动比率是多少？ 答：速动资产 =1250– 450 – 100 = 700（万元） 速动比率= 速动流动资产 – 存货 – 待摊费用 = 1250资产/流动负债 = 700 / 600 = 1.17 加法（保守法） 保守速动资产=现金+短期可上市证券 +应收帐款净额 根据稳健性原则，保守速动法更合适；根据我国的实际情况，一般采用减法计算速动资产。 现金比率 现金类资产对流动负债的比率，能反映 企业直接偿付流动负债的能力。 现金：库存现金+银行活期存款 现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金和价值变动风险很小的投资。 现金比率= 现金+现金等价物 流动负债 *100% 意义：最严格、最稳健的短期偿债指标。现金比率越高，企业可用于支付债务的现金类资产越多，短期债权人的债务风险越小。但指标过高,则机会成本增加. 五、偿债能力分析 长期偿债能力分析 资产负债率(债务比率) 企业负债总额与资产总额的比率 例如:某公司03年资产总额1600万元,负债总额 400万元,则该公司的资产负债率是多少? 资产负债率=400/1600 = 25% 资产负债率= 负债总额 资产总额 *100% “资产负债率是否越低越好?” 债权人 越低越好 投资者 资本利润率高,则越高些好;反之,则低些好 经营者 资产负债率高表明企业更有活力