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实用标准文案 套期保值经典案例十个 案例一（成功） 棕榈油的套期保值 棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种， 因此，国内 棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。 国内 贸易商在采购棕榈油的时候， 就面临着很大的不确定性。 因此， 在国内棕榈油期货推出之后， 国内贸易商就可选择在国内卖出 相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。 2007 年 10 月 10 日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈 油现货价格为 8270 元/ 吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商 签定了 1 万吨 11 月船期的棕榈油定货合同，棕榈油 CNF价格 为 877 美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油 进口成本价在 8223 元/ 吨，按照计算可以从此次进口中获得 47 元/ 吨的利润。由于从定货到装船运输再到国内港口的时间 预计还要 35 天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大 的影响。于是，该贸易商于 10 月 10 日在国内棕榈油期货市场 卖出 12 月棕榈油合约 1000手进行保值， 成交均价为 8290 元/ 吨。到 11 月 15 日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到 10000 吨棕榈油现货，价格为 7950 元/ 吨；同时在期货市场上 精彩文档 实用标准文案 买入 1000手 12 月棕榈油合约进行平仓， 成交均价为 7900 元/ 吨。 通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险， 保住了该贸易商的 47 元/ 吨的进口利润并从期货市场额外获 得了 70 万元赢利。但这里需要强调的是，卖出套期保值关键 在于销售利润的锁定， 其根本目的不在于赚多少钱， 而在于价 格下跌中实现自我保护。 如果企业没有参与套期保值操作， 一 旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。因此，卖出套 期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。 案例二（失败） 铝套期保值 郑 州第二电缆厂 客户 该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的 专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产 高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、 PVC绝缘电力电缆、 安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。为 了避免铝价上涨导致生产成本增加， 该企业长期在期货市场进 行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头 精彩文档 实用标准文案 寸。 2008 年 7 月 18 日、22 日分别买入铝 810 合约 30 手、 20 手，成交价格分别为 19250 和 19150。于 9 月 5 日以 17090 的 价格平仓 25 手，以 10 月 7 日以 13900 的价格平仓 25 手。从 套期保值的结果来看，期货市场共计亏损