永安期货基本研究思路与对冲套利实践.ppt

国内锌供求 锌原料供应 对冲 宏观对冲 产业链对冲 以突出矛盾为基点的对冲 行业分化，一个走强，一个走弱 案例14 自我与市场逻辑 大胆设想、分析 市场逻辑：信号 案例15：早籼稻 安全边际 持仓 天气 交易所态度 投资哲学思辨 波普尔：有关真理 洛克的经验论 善于观察，机会就在我们身边 目前PVC企业生产利润小幅反弹 后市PVC企业开工率并无走低动能，供应仍将维系 PVC产销地价差 春节期间，工厂货有所累积，此也将增加后市供应 需求端 房地产弱势下，受困于相关产品的弱势，均出现减量下降 案例7：天胶 案例7：天胶 案例7：天胶 显性因素 案例8：LL 案例8：LL 案例9：油脂套利（现货2550） Y1-5 P1-5 Y5-p5 投机类型 期现套利 跨月套利 内外套利 对冲 期现套利 交割成本的计算 同市场的比较 复杂化方向发展 案例9：白银套利 白银多为多付空 案例10：铅上市之初的机遇 期现套利评级较高 成本收益核算 绝对比较：成本1000元/吨附近，近期期现价差均在1300元/吨以上 相对比较：当前市场环境下，其他金属铜铝锌的期现价差都比较小 * 基于沪铅大期现价差的策略分析 交易所仓单数量增加 * 基于沪铅大期现价差的策略分析 2.单抛沪铅：宜日内或者短线 基础：期货铅存在部分溢价，期现价差大 不利1：伦铅走势呈现强劲，现货升水和持仓都很坚挺 不