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中信银行现金收购中信国金 讲演目录 一、行业背景 二、公司背景 三、并购动机 四、并购过程 五、收购总结 2009年10月23日，中信银行以1905149560.43美元（约合14764909093.30港元）的价格收购了中信国际金融控股有限公司70.32%的股份。 中信国金持有中国香港本土银行—中信银行国际有限公司的全部股份、中信国际资产管理有限公司40%，的权益和中信资本控股有限公司50%的权益。此次收购对中信集团内部金融资源的整合配置起到了非常积极的作用，因此，中信银行自身将此次收购评价为”合适的时机、合适的价格、合适的对象“。 一、行业背景 1.1 金融全球化趋势加强 第二次世界大战以后，经济全球化开始蓬勃发展。伴随经济全球化而来的是金融行业的全球化。金融全球化以资本流动全球化，金融市场一体化和金融机构的全球扩张化为主要特征。已经成为经济全球化的主导趋势。 在金融全球化的影响下，我国商业银行跨国经营的案例不断涌现。可以说，商业银行进行跨国经营是经济全球化的必然结果，是银行业参与经济一体化的前提，也是银行业提高自身竞争力的必要措施。商业银行的跨国经营主要有两种形式。一是直接在当地设立分支机构，二是通过海外并购的形式进入当地金融市场。二者相比较而言，通过海外并购的方式无疑是最直接、最便捷的。通过海外并购的方式，可以帮助银行快速实现国际化的战略目标，将目标企业的有形产和无形资产与本企业结合起来，从而提高自身的竞争力，在更广泛的范围内实现资源的优化配置，降低经营成本，所有这些有利因素都促使银行业加快海外并购的步伐。 通过对国际一流银行的发展模式分析，通过自身的发蔚县进行扩张所产生的增长业绩往往低于市场的平均水平。由此可以看出来并购在银行业发展过程 中起着了举足轻重的作用，尤其是在银行业的国际化发展中。 1.2 金融危机所带来的优势和机遇 1.2.1 国际金融市场引资需求增大 1.2.2 中资银行实力雄厚，受金融危机影响小，是境外金融机构寻资的重要方向 1.3 我国经济外向型发展致使银行业存在走出去的动机 改革开放以来外向型经济与中国经济增长有关数据统计表 单位：亿元 资料来源 改革开放以来中国经济外向发展的进程特点及趋势分析 1.3.1 中资企业在海外发展必然遇到金融方面的问题 1.3.2 支持中资企业在海外的发展是中资银行自身发展的需要 1.4 我国金融企业自身的发展为走出去提供了经济基础 二、公司背景 2.1 中信集团 中国中信集团公司(原中国国际信托投资公司)是中国改革开放的总设计师邓小平亲自倡导和批准，由前国家副主席荣毅仁于1979年10月4日创办的 。 是具有较大规模的国际化大型跨国企业集团，拥有44家子公司（银行）。主要集中在金融业，以及一部分非金融业。 金融业主要包括商业银行、证券、保险、信托、资产管理、基金、租赁等，金融综合服务优势明显，具有较强的品牌影响力。 非金融业主要涉及房地产基础设施与区域开发业务、工程承包业务、资源与能源业务、制造类业务、信息产业、商贸与服务业等领域。  2.3 中信国金 是中信集团中国境外金融业务的旗舰，于02年11月收购中国香港华人银行有限公司后的中信银行国际有限公司重组而成。截止08年年底，资产总额约1500亿港元，较成立时增长了97%。 业务范围包括商业银行及非银行金融服务。 三、并购过程 3.1 过程简介 08年6月3日，提请中信国金董事会，向中信国金少数股东提呈中信国金的私有化建议，该私有化建议成功完成后，中信国金为Gloryshare Investments(为中国中信集团公司的全资子公司)和BBVA（西班牙毕尔巴鄂比斯开银行）全资拥有。 2008年6月10日，Gloryshare Investments和中信国金联合公告中信国金的私有化议案。 2008年11月4日，为中信国金股份于中国香港联合交易所除牌之前的最后一个交易日。 2008年11月5日，中信国金在中国香港联合交易所主板除牌。 2008年12月31日，Gloryshare Investments和BBVA分别持有中信国金70.32%和29.68%的已发行股本。 2009年1月7日，由中信国金作为借款方和Gloryshare Investments及BBVA作为授信方签署了30亿港元的循环授信融资协议，根据持股比例，提供金额分别为21096388566.87港元和890361143.13港元的循环授信额度。 2009年5月8日，第一届董事会第二十四次会议决议，中信银行与中信集团及Gloryshare Investments订立股份购买协议。根据协议，中信银行同意以135.63亿港元