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ETF基金投资攻略 ETF像基金一样运行，又像股票一样交易。 很多股民总会遇到这样一个问题：当他确定自己看好的 行业并执行交易买入一只股票后，总能发现该行业几乎每只 股票都在上涨，只有他手中的那只“原地没动”甚至下跌。 但购买了 ETF（交易所交易型基金）产品，错误地买入或卖 空某只股票的风险会大大降低，因为投资者参与的往往是某 个行业甚至某几大行业的一揽子股票。 这或许能解释在最近的上涨行情中， ETF为什么突然就 火了。就像眼前的数据： 2014 年 12 月底的一周，场内 ETF 成交额突破 1000 亿元，中证 ETF指数在 2014 年 11 月 21 日 至 12 月 26 日，从 3001 点大涨至 3658 点。 2014 年，在 90 余只 ETF基金中，场内交易价格累计上涨超过 20%的达 66 只，买入者、 申购者热情不减。 那么， 投资 ETF的门槛高吗？ 如何才能选到合适的 ETF？投资时又需要注意哪些问题？ ETF 省心的投资 “1993 年，世界首只 ETF产品诞生，为部分散户投资者 提供了买入构成标普 500 指数所有股票的简单途径。 ”华泰 柏瑞沪深 300ETF基金经理张娅告诉记者， ETF管理的资产是 一揽子股票组合，在这个组合中，每只股票的数量与某一特 定指数的成份股构成比例一致， ETF交易价格取决于它拥有 的一揽子股票的价值。 ETF的投资组合通常完全复制标的指 数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。 比如上证 50ETF 的净值表现就与上证 50 指数的涨跌高度一致。 对于普通投资者而言， 在二级市场购买 1 手上证 50ETF， 就相当于买入经过权重配比后的 A 股市场 50 只样本股。上 证 50 的样本股主要为流通股本在 2 亿以上的大股本股票， 这些股票无论是流通市值、总股本或是利润总额，均在 A 股 市场有着举足轻重的地位，它们也时常被市场看作盈利能力 最强的上市公司。 因此，简单地说， ETF就是一个股票池，它可以代表一 个市场的指数，或是某个行业、某个风格的指数。虽然有着 “看以难懂”的名字，但实际上 ETF很像一款“傻瓜”投资 产品。普通投资者不需要在个股上思考太多、担心太多、交 易太多，只需要看准 ETF投资标的的大趋势即可。 举个例子， 如果你认为大盘指数会涨，无需为个股绞尽脑汁，直接出手 上证 50ETF即可。 投资门槛并不高 ETF最容易被投资者误解的地方是，有人认为它的门槛 极高，只有机构投资者和大户能参与。又有人说它的门槛极 低，是散户的最佳投资品。实际上，这两种说法都对。 记者了解到， ETF不仅可以向基金公司申购赎回，还能 像股票一样在证券市场交易，即在一级市场和二级市场同时 交易，总体规模也可变化。正是因为它可以在一二级市场同 时交易，所以它的门槛并不是唯一的。在二级市场交易时， 买卖申报数量为 100 份或其整数倍，最低的资金门槛为 100 元左右， 代销网点的每个基金账户单笔申购最低金额为 1000 元。 二级市场的低门槛是它比较适合普通投资者的一面，但 在一级市场申购和赎回基金份额， 就需要较大资金量了。 ETF 基金申购的基本单位从 30 万份到 100 万份不等，A 股市场上 门槛最低的是上证 180ETF，以 30 万份为一个基本单位。这 类投资的资金量至少在 100 万以上。以沪深 300ETF为例， 华泰柏瑞沪深 300ETF最小的申购赎回份额是 90 万份，最初 的净值折算为 2.6 元，即最少需要 234 万元，嘉实沪深 300ETF 的申购单位为 200 万份，尽管发行面值为 1 元，但资金门槛 为 520 万元，这一门槛让主体投资者只能是机构。 还有一种投资方式的门槛是介于这二者之间的， 2011 年 年底 ETF成为融资融券标的品种， 这一业务的门槛为 50 万元， 它的好处是可以用杠杆做多和做空，但需要投资者具备专业 的投资技巧。 可实现套利交易 ETF在证券交易所交易时，与股票、封闭式基金一样， 每天的涨跌幅限制也是 10%，报价最小变动单位为 0.01。ETF 可同时在一级市场上申赎和二级市场上交易买卖，并具有实 时净值与实时市值两种价格。理论上，两种价格应相等，但 实际上由于供求等原因，两种价格往往不等，有时 ETF的市 值会高于净值（溢价） ，有时折价，这就给投资者在两个市 场套利提供了机会。 根据上交所有关规定，买卖、申赎 ETF产品份额时，当 日申购的基金份额，同日可卖出，但不得赎回；当日买入的 基金份额，同日可赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同 日可卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同 日可用于申购基金份额，但不得卖出。 说白了，单独在一级或二级市场上，进行 ETF交易均不 能实现 T+0