第6_金融风险管理教材.pptVIP

第六章 金融风险管理 风险的特征 客观性 损害性 不确定性 可测定性：对一定时期特定危险发生的频率和损失率，可依据概率论的原理加以正确测定。 二、风险构成 （一）风险因素：风险条件（增加损失频率或 程度的大小） 包括：1.道德风险因素 2.心理风险因素 3 .实质风险因素 4.法律风险因素 （二）风险事故：风险事件，损失的导因 （三）损失：非故意的、非计划的、非预期的经济价值的减少 风险因素引发风险事故，风险事故导致损失 三、风险的分类 为了便于识别、测定和管理风险 （一）主观风险与客观风险 （二）财务风险与非财务风险 （三）可分散风险与不可分散风险 （四）纯粹风险与投机风险 第二节 风险管理过程 一、风险管理的定义与目标 指各经济单位在风险识别、风险估算的基础上，优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控制和妥善处理风险所致的损失，期望以最小成本获得最大的安全保障，并增加收益的一种科学管理方法。 目标 以最小的成本使损失降至最小。 (一) 风险识别 清单或调查问卷 财务报表分析 合同文件分析 流程图分析 损失分析 风险因素分析 现场检查和访谈等 (二) 风险分析 从风险管理的损失频率、损失程度、总损失金额、时间四个维度来考察 (三) 考察各种风险管理方法的可行性 对各种风险管理方法进行评估 (四) 风险管理技术的选择 （五）实施风险管理技术 （六）监控结果 第三节 风险管理技术 风险规避 风险控制技术 风险融资技术 二、风险控制技术 （一）损失预防 （二）损失抑制 （三）风险隔离 （四）复制：替代品、备用品或复制品 （五）分散风险：资产结构多样化；尽可能选择相关系数小的资产进行搭配 三、风险融资技术 筹集资金用于损失支付或补偿的技术 （一）转移 保险、非保险风险融资转移（免责约定、保证合同和套期保值等） （二）风险自留 指交易者不采取任何措施，完全自己承担风险。对基金公司而言，这一措施有适用范围。 金融风险的分类 （1）市场风险 （2）信用风险 （3）流动性风险 （4）经营风险 （5）法律风险 第五节 金融风险转移策略 利用金融工具收益之间的相关性来管理和控制风险。根据采用的金融工具不同，可分为套期保值、风险转嫁策略和分散化 一、利用远期合约进行套期保值 农民种植大豆还有1年才能收割。当前大豆市价是3200元吨，现在农民担心1年后大豆市场卖方竞争激烈，大豆价格会下跌。如何保值 二、利用期货合约套期保值 原理和远期一样，不同的是期货合约在资产种类、期限、数量上不能定制，除合约价格外，其他合约条款都是标准化的。如我国期货交易所没有开立煤炭期货，需要在国内利用期货为煤炭生产转移风险时，可选上海期货交易所的燃料油期货作为替代 ；即使存在相同标的的期货合约，如果期限和数量无法完全匹配，风险转移也不是完全的。 三、利用互换合约套期保值 主要用于转移利率风险 通常都是货币对货币、浮动利率对固定利率或者它们的复合 二、保险、期权类合约与金融风险转移策略 保险合约——合约持有人在订立合约时要支付保险费，合约卖方承诺第买方未来的可能损失进行赔偿，同时买方保留资产收益权。 期权类合约——期权费 保证合同——或有收益权，承保被保证人的信用风险 利率上限和利率下限——包含了期权的利率产品 利率上限用于限制债务的最高成本 利率下限用于约定投资人的最低收益率 组合投资与金融风险转移策略 分散化与 投资风险 只要两个资产未来收益的波动不是完全正相关的，就可以通过分散投资，或者说通过构造投资组合来减少投资风险。 两个项目方案1和2，预期收益水平和未来收益方差。 股票市场的投资分散化 增加组合中股票的数量可以减少风险，但不能完全消除风险 卖空一个12个月的大豆远期，价格为3300元吨 3300 -100 3400 3400 3300 0 3300 3300 3300 300 3000 3000 现金损益合计 卖空大豆远期的损益 按市价出售大豆的收益 12个月后大豆市价 * 第一节 风险及其分类 第二节 风险管理过程 第三节 风险管理技术 第四节 金融风险概述 * 本章主要内容 一、风险的含义 风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期间内，某一事件的损失的不确定性。 ? 风险是与损失相关的 ? 风险是指损失的不确定性 风险的度量：（1）损失概率 （2）损失幅度 * 二、风险管理的一般程序 (一) 风险识别 (二) 风险分析 (三) 考察各种风险管理方法的可行性 （五）实施风险管理技术 (六) 监控结果 * (四) 风险管理技术的选择 风险融资 （自留