高级财务管理6企业集团资本运筹.ppt

《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 * * 第一节 企业集团筹资管理 一、企业集团筹资的特点 (一)提高内部资金的使用效率，实现集团利益最大化 (二)合理调整内部现金流量，实现整体现金净流量的最大化 (三)适当降低财务风险，合理有效筹集外部资金 《高级财务管理》（第三版） * * 二、企业集团筹资决策权的划分 (一)企业集团总部的筹资决策权 1.企业集团筹资政策的制定、调整及解释权； 2.对企业集团整体战略发展以及投资政策的贯彻实施具有重大影响的筹资事项的审批与决策权； 3.涉及企业集团股权结构重大变动，或者对企业集团财务活动产生重大影响的筹资事项，以及涉及资本与债务重组的审批与决策权； 4.一些非常的、例外筹资事项的决策与处置权。 《高级财务管理》（第三版） * * (二)成员企业的融资决策权 1.对于重大的筹资事项，各成员企业均不具有直接的决策权。 2.对于既不影响集团整体的战略发展结构，也不违背投资政策，更不会导致成员企业股权结构的改变，或增大企业整体财务风险的一般性筹资事项，企业集团可依据筹资项目年度内累计金额的大小，视具体情况给予决策权，成员企业决策后可报总部备案，有一些事项也可完全自主决策并无需上报总部。 如何在企业集团与成员企业间合理实现其权力的划分，必须遵从筹资管理的基本指导原则。这就是企业集团的资金筹集以满足投资需要为限。 《高级财务管理》（第三版） * * 三、企业集团资本结构的规划 企业集团应以其战略发展规划为基础，根据投资计划制定资金筹集方案，作出正确合理的筹资决策。企业集团应该从整体利益的角度来考虑资本结构问题，通过各种可能的可以选择的筹资方式及各种筹资方案的分析，对可能产生的财务风险进行估量，并通过对子公司资产的控制权对其筹资决策活动加以引导，使之与企业集团整体的长远发展协调一致。 《高级财务管理》（第三版） * * 四、财务公司与资金筹集 (一)财务公司的性质与特点 我国的财务公司是经中国人民银行批准设立的、为企业集团内部成员提供金融服务的非银行金融机构。财务公司作为企业集团的成员，在行政上受企业集团的直接领导；作为非银行金融机构，在金融业务上接受中国人民银行的管理和监督，它是我国金融体系的重要组成部分。财务公司是股份有限公司，具有法人资格。财务公司不同于一般的成员企业，为母公司及其他成员企业提供金融服务是其最为核心的业务职责。从集团整体战略发展结构出发，要求财务公司的各项业务活动，必须严格遵循集团整体的融资政策，必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。通过提供金融服务，推动投资政策以及整体战略发展结构的贯彻与实施，这是财务公司业务运作过程中必须严格遵循的基本方针与行为规范。 《高级财务管理》（第三版） * * (二)财务公司的业务范围与功能 1.财务公司的业务范围 依据《企业集团财务公司管理办法》的规定，我国财务公司的业务范围主要包括： (1)吸收成员单位3个月以上的定期存款； (2)经批准发行财务公司债券； (3)同业拆借； (4)对成员单位办理贷款及融资租赁； (5)办理成员单位产品的消费信贷、买方借贷及融资租赁； (6)办理成员单位商业汇票的承兑及贴现； (7)办理成员单位的委托贷款及委托投资； (8)有价证券、金融机构股权、成员单位股权及成员单位股权投资； (9)承销成员单位的企业债券； (10)对成员单位办理财务顾问、信用签证及其他咨询代理业务； (11)对成员单位提供担保； (12)境外外汇借款； (13)经中国人民银行批准的其他业务。 《高级财务管理》（第三版） * * 2.财务公司的功能 (1)服务功能。 (2)融资功能。 (3)信贷功能。 (4)投资功能。 《高级财务管理》（第三版） * * (三)财务公司的运作 1.严格遵守法律法规 2.控制公司金融风险 3.正确处理各种关系 (1)正确处理与其他金融机构的关系。 (2)正确处理与企业集团的关系。 (3)正确处理与集团财务部门的关系。 (4)正确处理与集团各成员企业的关系。 《高级财务管理》（第三版） * * 第二节 企业集团投资管理 一、企业集团投资管理的特点 (一)以战略性投资带动企业集团的发展 (二)从企业集团母子公司角度分别评价投资项目 （1）以母公司作为投资主体进行评价。 （2）以子公司或者投资项目本身作为投资主体进行评价。 （3）以子公司和母公司分别作为投资主体进行评价。(三)结合具体情况选择投资评价标准 (四)从集团全局的角度为投资项目进行功能定位 《高级财务管理》（第三版） * * 二、企业集团投资的原则 (一)规模经济原则 (二)突出主业和多元有限原则 (三)