煤炭开采行业印尼煤价格优势丧失，4月动力煤价可能反弹.ppt

* 0 0 0 10% -3% -15% -28% -40% -1- 2013 年 3 月 4 日 煤炭开采 印尼煤价格优势丧失,4 月动力煤价可能反弹 行业动态报告 ◆行业观点：印尼煤价格优势丧失,4 月动力煤价可能反弹 春节结束后的这两周是钢铁、焦煤需求淡季,需求还没启动。基础 买入（维持） 建设、房地产等将在 3 月中旬陆续启动，4 月份进入建设高潮,预计届 时焦煤价格将显著上涨。 分析师 张力扬 (执业证书编号：S0930511010005 ) 近期由于印尼洪水、减产非法生产等原因，印尼煤价大幅上涨， 目前到国内南方港口报价已经与国内煤价格持平。由于印尼煤灰熔点 021zhangly@ 等品质差异,至少应该比国内煤价格便宜 40 元左右才会有市场。因此， 可以预期没有价格优势的印尼煤在 4 月份进口量将可能显著下降，国 内煤炭可能有小幅反弹的机会。 ◆煤炭价格： 煤价整体平稳 联系人 周泰 021 zhout@ 罗阳 021luoy@ 秦皇岛动力煤大同优混报 655 元/吨，山西优混报价 620 元/吨， 均保持平稳；截至 2 月 22 日，纽卡斯尔港动力煤价格指数报 94.05 美 元/吨，下跌 0.3%；理查德 RB 动力煤现货价格指数报 86.08 美元/吨， 上涨 0.5%；欧洲 ARA 港动力煤价格指数报 89.54 美元/吨，上涨 0.7%。 根据普氏指数，本周亚太市场各品种焦煤价格小幅下挫后趋稳， 贸易商焦煤报价有所下降；大西洋市场保持平稳。 名称 秦皇岛大同优混 开滦 1/3 焦精煤 阳泉无烟洗中块 行业主要数据图 价格 655 1185 1195 涨跌幅% ◆进出口：2013 年 1 月份进口煤炭 3055 万吨，环比下降 12.99%；出 口煤炭 73 万吨，环比下降 10.98% 2013 年 1 月，中国进口煤炭 3055 万吨，同比增加 56.3%，环比下 降 12.99%；当月煤炭出口量为 73 万吨，同比下降 27.1%，较去年 12 月环比下降 10.98%。 ◆下游行业：六大电厂煤耗上升，库存增加；2 月中旬粗钢日均产量 环比上涨 0.86% 截止 2 月 22 日，六大电厂日耗总量为 53.01 万吨，较上周上升 48.61%；六大电厂库存总量为 1746.60 万吨，较上周同期增加了 146.8 万吨，增幅为 9.2%；可用天数为 32.9 天，较上周同期下降了 26.76%。 中国钢铁工业协会最新数据显示，2 月中旬重点大中型企业粗钢 日均产量为 171.9 万吨，旬环比上升 1.03%；2 月中旬全国粗钢日均产 量为 200.6 万吨，旬环比上涨 0.86%。 行业与上证指数对比图 02- 04- 06- 07- 09- 10- 12- 01- 证券 代码 公司 名称 股价 EPS 11A 12E 13E 11A PE 12E 13E 投资 评级 12 12 12 12 12 12 12 13 煤炭开采 沪深300 600348 阳泉煤业 14.85 1.17 0.77 0.86 13.4 601699 潞安环能 21.59 1.67 1.22 1.32 13.6 600546 山煤国际 19.58 1.13 0.78 1.02 19.9 20.3 18.5 28.8 18.3 17.2 22.0 买入 买入 买入 相关研报 板材拉动粗钢产量，建筑用钢启动还需等待 ······················2013-02-24 000983 西山煤电 12.97 0.89 600123 兰花科创 20.56 1.46 601088 中国神华 22.64 2.25 0.70 1.74 2.43 1.09 16.0 1.82 15.1 2.72 10.9 20.5 12.7 10.1 13.0 12.1 9.0 买入 买入 买入 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告 -2- 2013-03-04 煤炭开采 一、 行业观点：印尼煤价格优势丧失,4 月动力煤 价可能反弹 春节结束后的这两周是钢铁、焦煤需求淡季,需求还没启动。基础建设、 房地产等将在 3 月中旬陆续启动，4 月份进入建设高潮,预计届时焦煤价格 将显著上涨。 近期由于印尼洪水、减产非法生产等原因，印尼煤价大幅上涨，目前到 国内南方港口报价已经与国内煤价格持平。由于印尼煤灰熔点等品质差异, 至少应该比国内煤价格便宜 40 元