第三章动力机制(修改稿)(4).docVIP

PAGE 1 PAGE 35 第三章 经济全球化条件下国际资本流动的新动力机制 本章探讨了影响国际资本流动的新旧因素及其在全球化条件下的重新组合，以及在新的要素组合作用下形成的国际资本流动的新动力机制。 3.1 影响国际资本流动的传统因素 要研究全球化条件下国际资本流动的影响因素，我们有必要首先了解传统理论分析中涉及的国际资本流动的影响因素，它们是：自然条件、市场容量、经济规模、经济增长率、外资政策、劳动力成本、基础设施、地缘因素等。 3.1.1 自然条件 自然条件包括自然地理因素和自然资源因素。前者包括地理区位、气候、地形、水文等条件，后者包括自然资源的拥有数量及质量。自然地理因素是国际资本流动的基本因素，它直接决定了国际资本流动的区位选择。投资活动总有一个目标区域，区位条件优越的区域吸引资本流入，而区位条件衰落的区域推动资本流出。大量外资集聚在中国沿海地区，原因在于沿海地区相对优越的区位条件；港澳资本集聚广东，也得益于广东省毗邻香港和澳门的独特地理位置。其他自然因素也是影响国际资本流动的重要条件。如平原较之山区有着较为优越的地形条件，气候温和、靠近水源以及远离自然灾害都是不可多得的投资区位优势。自然资源因素在国际资本流动中的作用就更为明显了。早期的对外投资有相当大的一部分就是为了在东道国开发自然资源，建立原材料生产基地和供应网点，以确保国内生产的原料供应和生产的正常进行。 3.1.2 市场容量 市场容量因素是与国际贸易中的市场保护有关的。目标市场对企业生存和发展具有极其重要的意义，如果目标市场是充分开放的，则在目标市场进行投资就变得“不经济”，而当目标市场受到贸易保护时，对目标市场的投资则成为必要。在此，投资成为进入目标市场的通行证。Mundell（1957）所强调的国际贸易和国际投资之间的替代关系即基于此。 3.1.3 经济规模 有的学者将经济规模等同于市场容量，这是不妥的。市场容量是就目标市场的购买力而言，而经济规模是就一国的生产能力和经济发展水平而言，两者不可等而视之。一般而言，经济规模大的国家，由于经济体系吸纳资本的能力较强，投资机会更多，投资回报也较高，因此其吸收的国际资本也较多。经济规模的优势还体现在产业集中优势，即在规模较大的经济中，由于产业门类比较齐全，产业间容易形成配套，有利于节省成本。 3.1.4 经济增长率 如果说经济规模对吸收外资的总量起决定的作用，那么经济增长率则对于外资的流量具有重要影响。较高的经济增长率预示着较多的投资机会和较高的投资回报，从而给投资者带来较高的投资预期。经济增长较快的地区其经济活动充满活力，各种经济交易趋于活跃，市场消费也高涨，这也给投资者带来了更多的市场机会，从而增加市场销售和企业赢利水平。 3.1.5 外资政策 在影响国际资本流动的诸多因素中，外资政策因素是最敏感、变率最大的一个因素，同时由于各国社会经济以及制度的差异，也使得外资政策因素具有复杂和变化较多的特点。毫无疑问，外资政策对国际资本流动的影响是显著的，对外资进入的优惠政策和国民待遇政策能够提高外资在东道国市场上的资本利润率，从而吸引更多的外资；相反，对外资采取限制的做法则会使投资不足。 3.1.6 劳动力成本 劳动力成本是企业运行成本的一个重要组成部分。将资本投向那些劳动力成本比较低的国家或地区，有利于减少企业的运行成本，提高企业的国际竞争力。因此，劳动力成本较低的地区具有吸收外资的相对优势。 3.1.7 基础设施。 基础设施是投资和生产经营活动得以正常进行所必备的基础条件。基础设施对引进外资的约束是刚性的或无条件的，是所谓的硬环境。它主要包括能源供应条件、交通运输条件、邮电通讯条件、市政设施条件、公用事业设施条件等。显而易见，基础设施条件的好坏直接影响着资本流入的多少。 3.1.8 地缘因素 地理上的接近，历史、文化的渊源在国际资本流动中的作用是不可低估的。一般而言，投资者都是倾向于投资在那些地理上比较接近，具有相同的历史和文化以及相同的商业习惯和商业价值观的地区。这可以在很大程度上解释加拿大接受外资的60%来自于美国，而中国吸收外资的60%来自于港澳台地区。 此外还有政治、法律、社会和文化环境，它们包括政治制度、政权的稳定性、政策的连续性、法律体系的完备性、司法的公正性、法制的稳定性、以及社会秩序、社会阶层结构、人口分布结构、国际信誉和宗教习俗等因素。显然这些因素有时比基础设施等硬环境更为重要。 3.2 经济全球化条件下影响国际资本流动的新因素 随着经济全球化的不断深化，形成了影响国际资本流动的一系列新的因素，这些新因素主要包括信息技术、知识经济、市场经济全球化、跨国公司全球经营战略、区域经济一体化等。 3.2.1 信息技术 20世纪80年代以来，世界上出现了新的科技革命浪潮。随着现代信息技术的开发与广泛