弱势市场跟无风险投资机会教材.pptVIP

* 弱势市场之无风险投资机会 金融理财师、证券分析师 2011年8月10日 一、近期A股市场走势分析 7月份CPI较6月份小幅上升至6.5%。从最新公布的7月份经济数据来看，经济增长初步企稳，通货膨胀可能已经见顶。 在这一背景下，考虑到全球经济的动荡前景，政策基调很可能将从紧缩转向观察，随后再转向中性。 在通胀和政策的这一转变路径中，流动性平衡将得到改善，市场将随之见底。 近期市场走势分析-宏观经济 宏观经济走势:通胀的潮水退去 引发市场暴跌的核心问题在于政府干预之手退出后，全球没有一个主要经济体能够找到稳定而强劲的需求。 短期内，我们预期暴跌结束，指数小幅反弹，反弹时建议介入低位跌幅较大的行业。 对于指数我们仍然维持前期箱体震荡的看法，由于权重股估值已较低，指数向下跌破箱体下轨（2300-2500点一带）的风险不大，但指数向上反弹的空间也有限。 行业配置建议超配金融、地产等低估值板块以及部分供应受限的周期股和需求稳定的非周期股。 近期市场走势分析-策略分析 指数最终见底的形式有两条路径： 第一条路径是，政府干预之手逐步退出，盈利泡沫消失，所有行业在缺乏政府参与的情况下看到真实的供求关系和盈利水平，并最终形成大型底部。 第二条路径是，如果政府期望干预市场，创造新的盈利泡沫和估值泡沫，那么就需要在一、两个行业上采取积极的政策，从而维持过去两年来的循环。在这样的情景假设下，股市将出现一个巨型脉冲式上涨，但非终极底部。 从目前的情形来看，指数正在沿第一条路径运行。如果发生的是第二种情形，我们认为房地产是唯一指向的行业。 近期市场走势分析 二、弱势市场无风险投资机会 国债回购（短期） 货币型基金（中期） 低风险品种：新股申购 弱势市场无风险投资机会 债券回购交易是一种以债券作抵押品的资金借贷行为，分为正回购和逆回购。 正回购指投资者将债券抵押，借入资金，支付利息，适合专业投资者。（已持有国债） 逆回购指投资者将资金借出，获得利息报酬，适合普通投资者。 债券回购由交易所充当中介、监督、执行角色，一旦成交，交易所自动把本金利息划到账户。 特点：安全无风险、收益率较高、资金流动灵活。 国债回购简介 收益计算： 国债回购交易规则 回购名称 代码 本金 手续费 一次回购利息 2% 4% 6% 8% 10% 1天回购 204001 100000 1 5.56 11.11 16.67 22.22 27.78 2天回购 204002 100000 2 11.11 22.22 33.33 44.44 55.56 3天回购 204003 100000 3 16.67 33.33 50.00 66.67 83.33 4天回购 204004 100000 4 22.22 44.44 66.67 88.89 111.11 7天回购 204007 100000 7 38.89 77.78 116.67 155.56 194.44 14天回购 204014 100000 14 77.78 155.56 233.33 311.11 388.89 28天回购 204028 100000 28 155.56 311.11 466.67 622.22 777.78 91天回购 204091 100000 91 505.56 1011.11 1516.67 2022.22 2527.78 182天回购 204182 100000 182 1011.11 2022.22 3033.33 4044.44 5055.56 上海交易所国债回购：申报数量必须为1000股（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过10万股（1000万资金），回购价格为到期的年收益率。 深圳交易所国债回购：申报数量必须为10股的整数倍（1000元），回购价格为到期的年收益率 。 国债回购交易：交易软件“卖出”中输入“回购代码” ，“价格”中输入期望“年化利率”，在“数量”中输入“交易数量”。 上海证交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9个品种 。 国债回购交易规则 打新股期间的资金合理利用：两轮新股期间“空隙资金”利用。 短线交易者的资金利用：持有资金寻找股票标的时，在快收盘前仍无满意标的股票时，可将资金做一天逆回购，明天再继续寻找标的。 捕捉少量高收益机会，获得较高回报。（如周末、月末、季末、加息、提准备金等） 总而言之，我司为客户国债回购资金开通提前到账功能，因此资金的流动性极好，国债回购的收益率一般远高于银行活期存款和定期存款。 国债回购投资技巧 货币型基金只投资于货币市场，如货币型基金主要投资于债券、央行票据、银行定期存款、回购等安全性极高的短期