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亚太博宇联合咨询 战略研究 Comment Pagel 机构策略 Strategy 企业战略与经营策略研究 资本运营战略2010年08月04日 资本运营战略 亚太博宇集团 企业战略研究组 cipptdc@cipptdc? com 亚太博宇集团 企业战略研究组 cipptdc@cipptdc? com 数据显示，前六个月屮国企业成为业太区（除口本）最大的 私募基金受益者，共吸引26亿美元投资，占区域总额的36%；且 亚太区筹资活动的主要推动力来自屮国，61只基金募资额达96亿 美元 ■新兴能源投资需“以史为鉴”以防过热、过剩 此次小国能源产业规划必将掀起新一轮投资热潮，各方亦将 押宝新能源为下一轮经济增长引擎。市场越是趋热，主管部门越 应冷静，提前做好新能源产业产能布局和产业链的规划工作，重 点放在新能源高精尖技术的突破上，不要贪大求全，急于上项目。 否则，形成的新过剩产能将增大未来经济结构调整的难度…… ■国家创投基金基本建成，盯准战略新兴产业 日前，国家发改委、财政部和吉林省政府联合宣布，吉林国 家生物产业创业投资基金和汽车电子产业创业投资基金成立。至 此，去年国家预备成立的首批20只面向战略性新兴产业的国家创 投基金已有16只公开挂牌。据记者了解，已经成立的16家基金 在创办模式、投资方向、地方特色等方面充分体现了国家去年规 划时的初衷…… 目录 快速进入点击页码附 【趋向】 二季度中企业成亚太区最大的私募基金受益者 二季度中 企业成亚太区最大的私募基金受益者 PE转型内资分庭抗礼，外资加速本土化 【法规】 浙江欲建中小企金融和民间投资管理双中心 5 独立性丧失，保荐人常常“荐而不保” 6 【热点】 要给第三方支付市场加以紧箍咒，监管滋生洗钱行贿 10新兴能源投资需“以史为鉴”以防过热、过剩 10 【战略】 国家创投基金基本建成，盯准战略新兴产业10新兴市场PE 国家创投基金基本建成，盯准战略新兴产业 10 新兴市场PE火爆，投资者向发展中国家撒网 12 TOC \o 1-5 \h \z 【实战】 13 券商直投三级跳，Pre-IP0模式受质疑 13 社保基金“招兵买马”加快PE领域投资步伐 15 161618 16 16 18 九鼎投资连投九家药业大肆“吃药”有讲究. 南京建产业与资本促进中心为VC企业当红娘 【趋向】 二季度中国企业成亚太区最大的私募基金受益者 有研究报告称，今年二季度，中国股权投资市场募资额同比大增近五倍，逼近历 史高点，其中外币基金募资额占募资总量的79%,显示海外投资者对中国市场发展前 景持乐观态度。 报告表示，本季度共有45支专注于亚洲（包括中国大陆地区）的股权基金成功 募资191.63亿美元，环比增长逾两倍，接近2008年一季度193.20亿美元的历史高 点，其中外币基金募资额高达150.55亿美元，遥遥领先于人民币基金。 这一方面说明海外大型机构投资者对新兴市场特别是中国股权市场发展前景的 乐观态度；另一方面，则证明了海外LP （有限合伙人）正在重新调整其全球资产配比 比例，逐步加大对中国股权投资市场的投资力度。 不过，研究亦表示，相信随着人民币基金普通合伙人（GP）管理经验的不断累积 及团队的逐步壮大，单支人民币基金的募资规模将呈逐步增长趋势。本季度人民币基 金保持活跃，共有37支基金完成募资，占本季新募基金总数的82%。 另外，就本季募资总量冲击历史高点，报告则认为，在此情况下，GP的管理能力 将接受考验，如何运作“突如其来”的庞大资本量及了解此中暗藏的风险将成为业内 人士需要进一步冷静思考的主要内容。 据全球新闻和信息提供商汤森路透集团提供数据显示，前六个月中国企业成为亚 太区（除日本）最大的私募基金受益者，共吸引26亿美元投资，占区域总额的36%； 且亚太区筹资活动的主要推动力来自中国，61只基金募资额达96亿美元。 目录? PE转型内资分庭抗礼，外资加速本土化 对于今年的PE（私募股权基金）界，恐怕最流行的一句话当属“全民PE”。一项本 來应该由极少数人把玩的神秘资本游戏上升到“全民”的程度，可见PE在屮国发展 Z迅速。与实体经济的发展轨迹相似，快速的扩张也必然会给行业的健康发展带来隐 患。全民PE潮涨潮落，必然会给内资PE截然相反的体验。 近口，众多PE纷纷抛出自己今年上半年的投资业绩一一外资PE依旧稳健扎实， 但份额逐渐降低；内资PE略显毛躁，蚕食外资PE领地的力量却已经形成，这也直接 反映出了内外资Z间投资艺术的不同。相对于内外资之间的角力，双方的合作更引人 关注。在全民PE的虚火上升期，今年上半年的PE成绩单也开始向行业传达一种回归 理性的信号。 内资PE分庭抗礼 投中集团近口发布的报告显示，今年上半年，国内共有212家企业通过境内外完 成IP0,其中80家具