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第一章 1848年 芝加哥期货交易所（CBOT） 芝加哥商业交易所（CME） 1865年 标准化合约 纽约商业交易所（NYMEX） 1882年 对冲了结 堪萨斯期货交易所（KCBT） 1883年 结算协会 伦敦国际金融交易所（LIFFE） 1925年 芝加哥期货交易所结算公司成立 欧洲交易所（EUREX） 欧洲联合交易所（EURONEXT） 金融期货发展历程： 外汇~ —— 利率~ ——股指~ ——股票~ 2000年12月 中国期货业协会 成立 —— 自律管理机制 保证金 5~15% 杠杆交易 第二章 会员制： 民法 会员大会 —— 最高权力机构 理事会 —— 常设机构 专业委员会 业务管理部门 总经理 —— 日常经营管理，高管 公司制： 公司法、民法 股东大会 —— 最高权力机构 董事会 —— 常设机构 监事会 ——对股东大会负责，维护公司及股东的合法权益 专业委员会 业务部门 总经理 —— 日常经营管理，高管，对董事会负责，由董事会聘任或解聘 SHFE：黄金(Au)、白银(Ag)、铜(Cu)、铝(Al)、锌(Zn)、铅(Pb)、螺纹钢(Rb)、线材(Wr)、 天然橡胶(Ru)、燃料油(Fu)、热轧卷板(Hc)、石油沥青(Bu) ZCE：强麦（WH)、普麦(PM)、棉花(CF)、白糖(SR)、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油(OI)、菜籽粕(RM)、油菜籽(RS)、早籼稻(RI)、粳稻(JR)、甲醇(ME)、玻璃(FG)、动力煤(TC) DCE：玉米(C)、黄大豆(A/B)、豆粕(M)、豆油(Y)、棕榈油(P)、鸡蛋(JD)、纤维板(FB)、胶合板(BB)、线性低密度聚乙烯(L)、聚氯乙烯(V)、聚丙烯(PP)、焦炭(J)、焦煤(JM)、铁矿石(I) CFFE：沪深300股指期货(IF)、5年期国债(TF) 全员结算制度：SHFE、ZCE、DCE 会员都有结算资格 会员分级结算制度：CFFE 结算会员和费结算会员 结算会员：交易结算会员 → 受托客户 全面结算会员 → ①受托客户、②交易会员→受托客户 特别结算会员 → 交易会员→受托客户 套期保值者、投机者 个人投资者、机构投资者 对冲基金：风险对冲过的基金。抵消市场风险，锁定套利机会 充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险、追求高收益的投资模式。 对冲基金和共同基金的区别： ①对冲基金并不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制。 ②共同基金投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可以投资期货等衍生品市场。 商品投资基金：广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。 既可做多，也可做空，可以投资于如外汇期货。利率期货。股指期货或商品期货中的某一类市场。 组织结构： ①商品基金经理 基金的主要管理人，设计者和运作决策者 ②商品交易顾问 向他人提供指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人 ③交易经理 受聘于商品基金经理，主要负责帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，见识商品交易顾问的交易活动，控制风险，以及在商品交易顾问之间分配基金。 ④期货佣金商 中介机构。一般同时也是商品基金经理或交易经理。 ⑤托管人 一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构。 商品投资基金和对冲基金的区别： ①商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是再交易所交易的期货和期权，而不涉及股票、债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。 ②在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。 第三章 保证金制度：在我国，保证金可以是资金，也可以是价值稳定，流动性强的标准仓单或国债等有价证券。 当日无负债制度 涨跌停板制度：①新上市的品种和合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定的2~3倍。 ②在某一期货合约的交易过程中，当合约价格同方向连续涨跌停板、遇国家 法定长假，或交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据市场风险调整其幅度。 ③对同时适用以上情况的，按照最高值确定。 控制风险措施：①当某合约以涨跌停板价格成交时，实行平仓优先和时间优先的原则，但平仓当日新开仓位不