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中小企业融资难的原因和互联网金融融资模式 PAGE PAGE 1 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期： 中小企业融资难的原因和互联网金融融资模式 　　 　　??? 一、引言 　　??? 比尔·盖茨认为:传统商业银行将成为21世纪灭绝的恐龙,预言传统银行必然将向互联经营模式转变。阿里巴巴创始人马云在20XX年发表豪言壮语:如果银行不改变,我们改变银行。截至20XX年上半年,阿里小贷累计发放贷款突破20XX亿元,服务的小微达80万家。作为电商起家的阿里巴巴集团,凭借其第三方支付平台支付宝,逐渐涉足金融行业。而在阿里金融旗下支付宝、余额宝、阿里小贷这些大家耳熟能详的名字的背后,实则是整个互联金融产业的兴起。 　　??? 虽然与传统银行体系信贷量相比,我国互联金融货币供给量仍然很小,但其影响力却不可小觑,引起了政府及各金融机构的高度关注。在中国人民银行发布的20XX年第二季度《中国货币政策执行报告》中也对互联金融做出了高度评价:第三方支付、络信贷、众筹融资以及其他络金融服务平台等互联金融业迅速崛起,提供了有别于传统银行业和证券市场的新渠道,提高了资金融通的效率,是现有金融体系的有益补充。 　　??? 目前,随着移动支付技术的应用普及,互联逐渐衍生出了多种金融服务模式,从单纯的支付业务向转账汇款、跨境结算、小额信贷、现金管理、资产管理、供应链金融、基金和保险代销。本文所研究的互联金融,主要是小微贷款技术与互联的结合,通过现代互联信息交互技术在一定程度上缓解中小融资问题。 　　??? 学术界对于中小融资难问题以及小微贷款相关技术手段的风险管理体系的研究是不断深入的。对于中小与金融机构之间的关系,研究主要从信息不对称、逆向选择和道德风险几个角度,而这些问题最终引致信贷配给的产生,并且金融机构通常要求中小提供适当抵押物(StiglitzandWeiss1981;Bester1985;Freel20XX).从金融机构的信贷模式和技术手段方面考察信贷可得性,研究发现,由于大银行积累了大量客户资源,具有相对完善的风险管理控制体系,因此较多使用交易型信贷,主要通过财务报表数据做出信贷决策为大型服务;小银行则主要通过关系型信贷服务中小(Coleetal.,20XX;Scott,20XX).而同样在为中小提供贷款时,大银行并没有表现出更好的信贷可得性(Jayaratne和Wolken,1999).通过各国数据比较发现,小银行市场占有率越高的国家中小雇员数越多,银行总体信贷水平也越高(Bergeretal.,20XX). 　　??? 此外,根据市场力量假说,Jayaratne和Wolken(1999),Boot和Thakor,(20XX),以及Scott和Dunkelberg(20XX)研究发现,市场竞争有利于促进信贷可得性。基于结构-行为-绩效(SCP)模型,市场垄断支配力不利于信贷获取。当市场统治力较强时,银行往往会收取更高的利率,同时准入条件也更为苛刻,不利于中小获得信贷。完善金融系统结构,建立多层次融资体系,需要鼓励小银行发展的同时,发展非银行金融机构,提升贷款技术,降低准入门槛。发展专业提供小微信贷的金融机构可以从借贷模式和加强竞争两个方面提升信贷可得性。 　　??? 新结构经济学理论认为(林毅夫等,20XX;Linetal.,20XX[11]),每个给定发展水平的最优金融结构可能取决于当时的主流产业结构、平均规模和典型风险种类,从根本上缓解中小融资难问题需要使金融系统结构与产业需求结构相匹配,因此,解决中小融资难的最有效方法是发展中小金融机构(林毅夫,20XX).[12]随着经济的发展,与之匹配的金融机构运营模式也随之改变(Linetal.,20XX).[13] 　　??? 基于我国互联金融的发展,谢平(20XX)[14]认为,“以互联为代表的现代信息科技,特别是移动支付、社交 　　 络、搜索引擎以及云计算等,将会对人类金融模式产生根本影响。 　　??? 可能出现既不同于商业银行间接融资,也不同于资本市场直接融资的第三种金融模式,即”互联金融模式“.巴曙松(20XX)[15]认为,互联公司利用数据和客户的优势,已经在传统金融领域取得巨大成功。 　　??? 因此,本文将从金融结构和产业结构方面探讨中小融资难的原因,通过一个概念模型给出互联金融产生的理论背景和影响,探讨互联金融的出现如何促进了小微信贷业务的发展。 　　??? 二、一个中小融资概念模型 　　??? 1.