第五章资金营运管理.pptVIP

第五章 营运资金管理;本章分析;本章分析;本章分析;第一节 营运资金管理概述;;;;;考点二 营运资金的管理原则;考点三 营运资金管理战略 ;考点三 营运资金管理战略 ;考点三 营运资金管理战略 ;考点三 营运资金管理战略 ;考点三 营运资金管理战略 ;考点三 营运资金管理战略 ;流动资产;流动资产;;第二节 现金管理;【考点一】持有现金的动机（掌握）;【考点一】持有现金的动机（掌握）;【考点一】持有现金的动机（掌握）;【考点二】目标现金余额的确定（掌握）;【考点二】目标现金余额的确定（掌握）;【考点二】目标现金余额的确定（掌握）;;;【考点二】目标现金余额的确定（掌握）;【考点二】目标现金余额的确定（掌握）;;[2003年单选]某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（　）元。（注会考试）　　A.0 B.6500 C.12000 D.18500;【考点三】现金管理模式（熟悉）;;【考点三】现金管理模式（熟悉）;;【考点四】现金收支管理（掌握）;;【考点四】现金收支管理（掌握）;【考点四】现金收支管理（掌握）;;;第二节 应收账款管理;【考点一】应收账款的功能和成本（掌握）;【2007年单选题】根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（　）。　　A.机会成本　　B.管理成本　　C.短缺成本　　D.坏账成本 『正确答案』C 短缺成本是现金和存货的成本 ;【考点一】应收账款的功能和成本（掌握）;[例] 假设某企业预测的年度赊销额为300万元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本为？ [答案]应收账款机会成本=300/360×60×60%×10%=3 [提示1]应收账款金额包括固定成本、变动成本和利润，固定成本在相关的业务量范围内是不变的，利润没有占用企业的资金，只有应收账款中的变动成本才占用企业资金。 [提示2]在题中没有给出平均收账天数的情况下，如果没有现金折扣，用信用期作为平均收账天数 。;【考点一】应收账款的功能和成本（掌握）;（一）信用标准：代表公司愿意承担的最大的付款风险的金额。 1、在决定是否给予顾客信用时需要考虑两个关键因素： （1）严格的信用标准可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制公司的销售机会。 （2）宽松的信用标准可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。 2、信用评价：信用评价取决于可以获得的信息类型、信用评价的成本与收益。 （1）信息既可以从公司内部收集，也可以从公司外部收集。 ①内部产生的最重要的信用信息来源是信用申请人执行信用申请的情况和公司自己保存的有关信用申请人还款历史的记录。 ②外部信息：申请人的财务报表；一些商业参考资料或申请人过去获得赊购的供货商；银行或其他贷款机构（如商业贷款机构或租赁公司）；一些地方性和全国性的信用评级机构。;（一）信用标准： 2、信用评价 （2）5C系统评价系统 品质（过去的还款中所体现的还款意图和愿望） 能力（用于偿债的当前和未来的财务资源） 资本（短期和长期内可供使用的财务资源） 抵押（可以用作债务担保的资产或其他担保物） 条件（影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境） 3.信用的定量分析：从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法(第八章)评价顾客的财务状况。 常用的指标有： 流动性和营运资本比率（流动比率、速动比率、现金对负债总额比率） 债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率、资产负债率） 盈利能力指标（销售净利率、总资产净利率和净资产收益率）;;;（二）信用条件：企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限和现金折扣两个要素组成。 （1）约束信用政策的因素： ①行业竞争使得公司一般采取与其竞争对手相同的信用条件 ②公司还考虑提供商业信用对现有贷款合同的影响（应收账款的变化可能会影响流动比率） （2）对流动性的影响： ①应收账款的占用必须要有相应的资金来源，顾客延期付款会导致流动性问题，因此公司提供信用的能力与其自身的借款能力相关。 ②当应收账款用于抵押贷款或作为债务担保工具或出售时，应收账款也可以成为流动性的来源。 （3）提供信用的收益和成本： ①提供信用可以增加销售额；或从分期收款销售安排中获得利息收益。 ②提供信用会增加应收账款的成本。 【要求】公司必须对应收账款进行监控，并且查明顾客还款方式在总体和个体方面可能发生的变化。 ;（三）信用期间 1、定义：信用期间是企业允许顾客从购货到