第一章高级财务管理总论(精品).pptVIP

高级财务管理学Advanced Financial Management;教材与参考资料;调查几个问题;乔治·索罗斯（George Soros）;乔治·索罗斯观点或者经验总结;索罗斯在亚洲金融危机中的表现;1997年，索罗斯首先寻找疲软的货币且是实行汇率自由浮动的国家，经济的疲软造成本国货币贬值的压力加大，也就是说存在贬值的可能性。 在这种情况下，他一方面用美元购进泰铢，即借进短期的泰铢，然后大量的抛售泰铢，换进美元，引起散户恐慌。 1997年3月，当泰国中央银行宣布国内9家财务公司和1家庄房贷款公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题时，索罗斯认为千载难逢的时机已经来。索罗斯及其他套利基金经理开始大量抛售泰株，泰国外汇市场立刻波涛汹涌、动荡不宁。泰铢一路下滑，5月份最低跌至1美元兑26．70泰铢。泰国中央银行在紧急关头采取各种应急措施，如动用120亿美元外汇买入泰铢，提高隔夜拆借利率，限制本国银行的拆借行为等。;;;金融风暴下5大赢家: 索罗斯旗下基金逆市赚钱;;;沃伦·巴菲特（Warren Buffett） ;1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。 1931年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。 1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。 1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时候，他获得最高A+。;1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。 1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时??掌管的资金已高达2200万美元。 1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。 ;;;如果谁在1965年投资巴菲特的公司10000美元的话，到1994年，他就可得到1130万美元的回报，也就是说，谁若在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。 巴菲特在其Berkshire Hathaware公司2007年年报的第17页披露：巴菲特和他的伙伴在2002-2003年之间，估算出中石油的内在价值为1000亿美元，但按照当时股价计算中石油的市场价值才370亿美元，因此Berkshire Hathware公司花4.88亿美元买入占中石油总股本1.3%的H股。 到了2007年，油价攀升和中石油管理层在油气储备方面的卓越决策导致公司内在价值和价格持续上升，年终公司市值冲高到了2750亿美元。巴菲特认为中石油的市场估值高于其内在价值，所以陆续抛售所持的全部中石油股票而套现40亿美元。该笔投资的盈利所产生的税收高达12亿美元。 ;巴菲特越跌越买狂抄底 ;索罗斯精准潜伏摩托罗拉;莎朗·沃特金斯（Sherron Watkins）;;刘淑葳;2002年，刘姝威和她的那句“以死相拼”震憾着世人。2001年9月，刘姝威着手写一本名为《上市公司虚假会计报表识别技朮》的书，以蓝田股份做案例分析时，偶然发现蓝田股份的会计报表竟然是虚假的。出于一个学者的良知和责任，她以“应立即停止对蓝田股份发放贷款”为标题，在《金融内参》上发表了一篇质疑蓝田神话的文章，从而引发了轰动全国的“蓝田事件”。刘姝威“以死相拼”的结果是2002年1月蓝田股份高层人员被公安机关拘传，4月湖北洪湖法院驳回了蓝田公司对刘姝威的起诉。 ;;鄂武商控股权之争及要约收购;第一章 总论;教学安排;财务管理的十大公理（Axiom);;About Finance;Corporate Finance ;;财务与财务管理;;;;财务管理的发展和演进;;财务管理假设 P10-18;;一、财务管理理论结构的研究起点;基于环境起点论的财务管理理论结构框架;二、 财务管理环境;三、财务管理假设;（二）财务管理假设的分类;（三）财务管理假设的构成; 2.持续经营假设;3. 有效市场假设; ;虑网规则检验得出的重要结论：;;;二、有效市场假设在中国以及