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第四课-资金管理 PAGE PAGE 1 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期： 第四课 资金管理 一、资金管理 在成功的外汇交易模式中，都会有三方面组成：价格预测、时机选择、资金管理。 价格预测：是指我们所预测的未来市场的趋势方向，通俗的讲就是做单前必须明确当前市场是该看涨还是看跌。 时机选择：就是指我们入市买卖的价位，在外汇市场尤其是保证金交易，入市时机的选择非常重要。有时尽管已经正常的判断方向，但是因为入场时机不准，同样会造成损失。 资金管理：是指资金的配置问题，包括投资组合的设计，多样化的安排，止损指令的用法，报偿—风险比的权衡，在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施等等方面。 简单的讲：价格预测是决定我们是做空还是做多，时机选择是决定我们何时做，而资金管理是决定用多少钱做这笔交易。价格预测、时机选择是技术性的，我们在之前的所有分析都是围绕技术展开的，而资金管理就是这章我们要讲述的。 二、资金管理的必要性 外汇交易、黄金交易尤其是保证金交易，其交易机制是杠杆放大，投资者可交易其本金的50倍、100倍甚至200倍的金额，这决定了外汇交易是一项高风险、高收益的投资。如果没有完善的资金管理、风险控制，一次交易的失败，就有可能让投资者前功尽弃，血本无归，相反，资金管理可以让我们在判断正确的情况下，让利润最大化。因此，要想在这个市场长期的生存，保持稳定的赢利，投资者必须建立起一套适合自己的资金管理方式。 三、资金管理中的止损及报偿—风险比 关于止损似乎还有一些争议，个人认为止损是必须的。在一个高风险，错综复杂的投机市场里，判断出错是很正常的，而止损是我们及时出逃，保存实力的救命措施。可以想象在十次交易中，如果前九次是非常成功的，但是最后一次却是失败的，而投资者又没有设止损，最终很可能是全军覆没，血本无归。因此成功的止损，是我们控制风险，长期生存的保障。 我们可以举一个简单的举子，比如投资者甲、乙都看好欧元，两人都在1.22买入，甲设止损在1.2180，乙没有设止损，结果欧元跌到1.2150，甲止损出场(亏20点)，乙没有止损。甲在1.2150再买入，设止损于1.2130，结果欧元跌到1.2080，甲再次止损出场(累积亏损40点)，乙依然没有止损。甲于1.2080第三次做多，欧元终于上涨，达到1.2180，这时甲有100点的利润，减去其累积的40点止损，还有60点利润可得，而没有止损的乙，从头到尾都没有利润，而且中间要承受120点的保证金亏损风险。 止损是有很必要的，而设置止损是却是一门艺术，处理不好很可能适得其反(或许这也是为何有些观点不支持止损的原因)。这就涉及到报偿—风险比。 依据经验，通常报偿—风险比应该在3：1之上，即该笔交易其潜在的利润至少3倍于可能的亏损。比如根据分析欧元在1.22有支撑，阻力在1.2280，而当前汇价在1.22，这时投资者可介入做多，把止损放在1.2180之下，而初步目标在1.2280之上，这样用20点止损搏击至少80点利润。 四、资金管理中的头寸组合 在外汇市场上头寸(仓位)可以简单的分为：短线头寸和长线头寸。 通常情况下，长线头寸的操作是一个跟势的过程，即通常我们所说的中线，因此止损和目标相对较远，通常长线头寸交易次数较少，只有在市场趋势发生重大转变时，才会进行调整交易。 而短线交易较相对活跃、频率，通常止损及目标相对较低，保证金交易通常以短线为主。 对于投资者尤其是资金相当充裕的投资者而言，长短线头寸的分布是经过实战证明的非常好的资金管理方法，这样既不会错过短线震荡的行情，又可以抓住单边的中线行情。 五、资金管理中的加仓方法 当我们判断出错，行情逆着我们交易的方向发展时，我们应该及时止损，避免亏损进一步加大，而当我们判断正常，第一笔交易开始有利润，而走势仍有机会进一步发展时(这里主要是指明朗的趋势行情)，要懂得加仓，以求取利润的最大化。加仓通常有如下这样三种方式： 1、金字塔加仓法： 假设投资者有10万美金，在1.22，买入4万美元，汇价如预期的上涨到了1.23，投资者认为欧元还将继续上涨，但已经有一定的涨幅了，后面的上涨空间可能比较有限，因而在1.23再次买入2万美金，而欧元如预期的继续上扬，到了1.24，投资者仍认为欧元还将继续上涨，则再加码买进，因为现在的涨幅比第一次加仓时更大了，上涨空间可能更小，所以投入比第一次加仓时更少的资金，用1万美元。——这就是金字塔加仓法，顺着原来的趋势，每次加仓的资金逐步