企业如何利用期货市场回避经营风险1资料教材.pptVIP

（五）套期保值操作原则 商品种类相同或相近 期货现货操作方向相反 数量相同 时间相同或相近 （六）基差 基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定合约价格间的价差 基差的作用  基差在期货交易中是一个非常重要的概念，是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标。基差是套期保值成功与否的基础 套期保值者本着“两面下注，反向操作，均等相对”的原则，同时在现货市场上和期货市场上反向操作，利用一个市场上的赢利来弥补另一个市场的亏损，在两个市场之间建立一种“相互冲抵”机制，从而达到转移价格风险的目的。 * * 基差对套期保值的影响 基差对套期保值的影响 套期保值的效果主要由基差的变化决定的。 * 五-1 企业锁定利润稳步扩张  ——卖期保值 [案例一]利用卖出套期保值规避库存的风险（产品库存、原材料库存） 对于PVC生产企业来讲，在生产产品之前必须要准备上游生产原料，此时，PVC的生产成本其实已经固定，但未来PVC的售价却存在很多不确定性因素，一旦PVC价格下跌，将给企业带来较大损失。PVC期货上市之后，企业在准备原料库存计划生产的同时,可以在期货市场卖出相应的头寸,锁定本批计划生产的利润。由于PVC和电石价格有高度的相关性（据测算，PVC/电石的价格比率为2.3左右），生产企业甚至都可将已经购入形成的电石库存折算成PVC的头寸加以