保险的一些课后题整理.docVIP

问:如何理解偿付能力的监管是保险监管的核心? 答:保险监管包括三大方面,即偿付能力监管、公司治理结构监管和市场行为监管,其中偿付能力监管是保险监管的核心,这是由保险监管的核心目标决定的。保险监管的核心目标是保护保险消费者的利益,而保险消费者的核心利益是保险保障权或保险金领取权。保险公司的风险最终都将表现为偿付风险，因此，偿付能力监管是保险监管的核心，也是保护保单持有人利益的前提和基础。如果保险消费者在申请领取保险金时,保险公司不具有相应的偿付能力,那么保险消费者的核心利益就失去保护,保险监管的核心目标也就无从实现了。 问:目前我国保险资金运用渠道不断拓宽,试探一下你的看法. 答:国际上,保险资金运用的风险管理主要采用的方法包括: (1) 资产负债管理。通过调整资产负债不匹配的缺口, 使保险公司的现金流入和现金流出相匹配, 以抵御利率风险对净现金流量的影响, 其中主要应用利率敏感性缺口管理和持续期缺口管理。(2) 利用金融衍生工具。在发达国家,金融衍生工具种类繁多,保险资金大量应用期货、期权等进行套期保值。(3) 套利。在金融市场不完善的情况下,保险资金可以在同一市场的不同品种之间或不同市场的相同品种之间进行套利。(4) 博弈。在资金运用的过程中,对所有资金运用场所的参与者进行分析和研究,掌握其交易(行动) 及其可能得到的信息状况和可能采取的投资战略。在此基础上,制定自己的投资战略计划。 　　从系统论的角度出发,结合我国市场的实际情况,我国保险资金运用的风险管理可以分为内部控制和外部监管两方面。 　　(一) 保险公司的内部控制 　　1. 树立正确的经营投资理念。首先,一切事物的发生发展都有赖于其特有的生存背景,保险资金运用也是一样。例如股票市场,其波动性较大的原因前文已有分析,从动态的角度看,如果保险资金直接入市,资金量的变化有可能改变市场风险状况,但这种改变治标不治本,股市从本质上来说,缺乏的并不只是资金。因此,保险资金运用的理念应以市场现实为基础,并随市场变化而变化。其次,保险公司应有明确、统一的投资理念,所有的投资活动都要依据这一理念。总结历史上许多大型金融机构失败的教训,如德国巴林银行的倒闭和香港百富勤的破产,表面上看是由于个人投机和外界环境的突变,或者进一步说是风险管理流程有缺陷,但究其本质,都是源于机构内部的风险管理理念与文化出现偏颇,尤其是决策者的投资理念偏离了稳健的宗旨。只有投资理念与风险管理文化正确、鲜明,才能保证公司内部投资政策的连续性,才能谈及管理体系的严密,而投资领域最大的风险———道德风险才有可能得到控制。 　　2. 完善保险投资的组织结构。在当今世界500 强的34 家股份制保险公司中,有80 %以上的公司采取了专业化保险资产管理机构的模式对保险资金进行经营管理和运作。与完全依靠外部委托的模式以及完全依靠内设部门的模式相比,专业化的保险资产管理公司在引入市场竞争,提高投资收益的同时,建立了保险公司和资产管理公司双层风险监控体系,降低了投资的市场风险和管理风险。 　　3. 建立科学的投资决策、风险控制、绩效评估和投资运作流程。首先,决策层要确定投资策略,包括投资期限的长短、各种类别风险的承受能力、投资于某一领域的数额限制以及每一种资产类别占总资产的百分比。在金融风险的管理中,普遍应用的策略就是套期保值(Susan X Li , 1995) ,如2001 年底,美国86 %的寿险公司使用衍生产品控制利率风险和股市风险,但我国市场上目前还没有直接的套期保值工具,这就使得上述这些硬性的限制格外重要。其次,各级投资经理及交易人员在具体选择投资品种时,要严格遵照决策层的各项设定,采取一系列风险评估和风险管理的技术进行分析与套期保值。不同的金融分析工具适用于不同的交易部位,如前端的交易人员采用敏感性分析,如利率敏感性缺口和持续期缺口分析等,进行定价和结构MBS 等分析,中端人员采用极限测试与情景分析,后端人员应用VAR 方法汇总前端人员的交易风险,进行资产负债评估及套利机会识别,负责决策层的沟通等。再次,在对整体投资绩效进行评估的同时,根据不同保险产品的风险偏好及投资期间设立不同投资组合,分别制定投资基准指标进行考核,形成绩效评估体系。最后,为控制道德风险,建立资金运用决策系统、执行系统、考核监控系统三大系统,并且构建相互协调、相互制约的分权制衡机制。 　　4. 制定各项资金投向的风险控制策略。(1) 债券。我国债券市场特殊的利率风险对保险资金的影响为:一是债券利率并不完全是由市场需求决定,其中可能存在套利机会;二是长期债券投资的收益有限;三是债券投资虽可以提高期望收益率,但因和储蓄存款利率高度正相关,其在保险资金投资组合中分散风险的能力就大大降低。因此,债券在整个投资组合中虽然是很主要的一部分,但比例并不是越高