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2012年度全国高级会计师资格考试 模拟试题（三）参考答案 案例分析一 1．措施一存在的风险：治理结构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，很可能导致企业经营失败，难以实现发展战略。（或：治理结构设立环节风险。） 控制措施： （1）董事长的产生程序应当合法合规，其知识结构、能力素质应当满足履行职责的要求。 （2）企业的重大决策、重大事项、重要人事任免及大额资金支付业务等（或：“三重一大”），应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度，任何个人不得单独进行决策或者擅自改变集体决策意见。 　　措施二存在的风险：发展战略制定环节的风险 控制措施： （1）企业应当在董事会下设立战略委员会。 　　（2）董事会应当严格审议战略委员会提交的发展战略方案，重点关注其全局性、长期性和可行性，董事会在审议方案中如果发现重大问题，应当责成战略委员会对方案作出调整。企业的发展战略方案经董事会审议通过后，报经股东（大）会批准实施。 措施三存在的风险：发展战略过于激进，偏离主业，可能导致企业过度扩张，甚至经营失败。 控制措施：发展战略应当突出主业、不能过于激进。 　　措施四不存在风险。 措施五存在的风险：人力资源使用环节风险。 控制措施：对重大技术性岗位建立定期轮岗制度，在轮岗前，应对轮岗员工进行培训，使其业务水平胜任新的岗位。 措施六的安排不当。 理由：为企业提供内部控制审计服务的会计师事务所，不得同时为同一企业提供内部控制评价服务。 2. 企业在建设与实施内部控制的过程中，应当遵循内部控制的基本原则，从企业战略和经营目标出发，全面识别和评估相关风险，梳理关键业务流程，根据风险评估的结果，制定和执行相应控制措施。 案例分析二 1．通常情况下产品生命周期各阶段具有以下特征： 结合本案例资料可以判断，中央空调产品处于成熟期，手机芯片系列产品处于成长期，等离子电视机系列产品处于创立期。 2．中央空调产品、手机芯片系列产品、等离子电视机三大系列产品应当采用的财务战略：(1) 中央空调产品处于成熟期，企业战略出现重大调整，由以前的关注市场和市场份额转移到关注盈利能力和获取利润上来。这时，企业的经营风险很小，也产生了大量的现金流，同时企业的再投资机会变得很少，资金需求降低。企业开始大量利用负债进行筹资，以利用财务杠杆效应进行合理避税，因而资产负债率变高。由于再投资机会减少，企业很难找到能够满足股东原先的预期报酬率的投资项目，所以企业会提高股利支付率，把富余的资金分配给股东，以实现股东财富的最大化。此时，股票价格趋于平稳。 (2) 手机芯片系列产品处于成长期，产品试制成功，销售规模将快速增长，企业的经营风险有所降低，企业战略应当调整到营销管理上来。此时的企业仍然有很大的资金需求。不同的是，这时企业的经营风险已经大大降低，可以进行一定的负债融资。由于这一阶段的企业具备了一定的评估等级，为了获取低成本和高弹性的资金，企业可以采取发行诸如认股权证、可转换债券等证券的方式进行融资。在此阶段，企业也开始产生现金流入，可以提高股利分配水平以吸引新的投资者。处于成长期的企业的融资来源主要是新进入的投资者所注入的资金和少量通过负债所筹集的资金，资产负债率开始提高，以利用财务杠杆效应。此外，公司的光明前景会驱动股票价格上涨。 (3) 等离子电视机系列产品处于创立期，由于企业未来的经营情况具有极大的不确定性，因此企业的经营风险往往很高。对大多数企业来说，这时的经营风险控制比财务风险控制更为重要。因为再好的融资方案也不能代替企业的经营战略使企业取得成功，如果企业的基本业务经营不好，那么最好的融资方案也仅仅是延缓它的灭亡而已。因此，在创立期，企业的融资来源一般是低风险的权益资本。股份制企业可以通过发售股票方式吸引风险投资者进行融资，有限责任公司可以通过增加实收资本进行融资。这时企业的资金需求很大，内部积累一般满足不了资金缺口，股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。风险投资者承担巨大风险所要求的回报主要来源于股价的上涨所带来的未来出售股票的收益。 3.筹资战略规划主要解决筹集资金如何满足生产经营和投资项目的需要以及债务筹资和权益筹资方式的选择及其结构比率的确定等规划问题。企业在进行筹资战略规划时，要根据最优资本结构的要求，合理权衡负债筹资比率和权益筹资比率。一般情况下，企业为了获取财务杠杆利益，在风险可控的情况下，将会选择采用负债融资，但如果企业财务风险较大，负债资本成本较高，企业通常选择增发股票等权益融资较为合适。企业在具体进行筹资战略规划并选择筹资方式时，应当综合考虑维持财务的灵活性和筹资决策对股票价格及企业价值的影响。 具体来讲，等离子电视机系列产品处于创立期，应当采用的筹资战略规划是快速增长和保守筹资战略规划： 对于快速增