国外CTA商业模式运作探讨及对国内的借鉴意义.pdfVIP

  国外 CTA 商业模式运作探讨及对国内的借鉴意义    中期研究院  王红英、李莉    国外 CTA 基金的日益充分发展，表明 CTA 业务迎合了金融业发展的内在规律，并适应了 各层次类别的投资者不同的投资和避险需求。同时，也显示了其旺盛的生命力，在促进国外 金融体系完备和健康发展中发挥了重要作用。我国 CTA 业务目前处于探索和即将起步阶段， 研究国外 CTA 基金的先进经验对我国期货市场 CTA 业务的平稳开展以及我国金融发展思路的 拓展具有重要的借鉴意义。   一、国外期货 CTA 商业模式阐述  从全球期货市场的发展历史和趋势来看，专业投资者应是成熟期货市场的主体结构。从 国际期货市场发展经验看，CTA通过运作客户资金进行期货投资，在国外又被称为期货投资基 金或管理期货（Managed Futures）。所采取的模式通常有个人管理期货账户（Ind