继续持有组合中性策略,买入远月保护波动率风险.PDFVIP

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2019-09-27 发布于天津
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豆粕继续持有组合中性策略，买入远月保护波动率风险 — 豆粕期权交易策略报告 2017 年9 月5 日 1、分析看法前期由于目前波动率处于高位回调，短期我们对一面追空波动率持谨慎态度，豆粕整体走势也处于2600－2800 整理态势，上周通过看涨期权及看跌期权比例价差组合中性策略，收取合理的时间价值及振幅不放大的 Gamma 收益，唯上星期下半周标的物振幅扩大，HV-10 有机会向HV-20 回归，若是如此IV 有机会放大，在为了避免因波动率小幅上升而承担风险，适时小量买进远月保护VEGA。图表1：豆粕连一不同周期年化后历史波动率豆粕连一合约历史波动率 0.5 0.4 0.3 0.2 10 日 0.1 20 日 0 60 日 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - 6 6 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0