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CG 行业计算机图形图像行业 深圳丝路数字视觉股份 深圳丝路数字视觉股份有限公司 Shenzhen Silkroad Digital Vision Co., Ltd. （深圳市福田区泰然工业区深业泰然雪松大厦5 层A 座5D） CG 静态视觉服务 《鸟巢灯光方案设计》效果图 《加拿大多伦多梦露大厦》效果图 城市规划效果图 房屋建筑设计效果图 CG 动态视觉服务 《港珠澳大桥工程动画展示片》截图 《中国南车电力机车说明片》截图 《乐山大佛》动画截图 《广州香江野生动物世界 TVC》动画截图 CG 视觉系统集成服务 《中国珠海横琴岛总体规划项目》 《深圳前海总体规划项目》 《长城电脑》下线仪式活动 金鹏奖颁奖盛典《未来》全息特效 一、企业管理水平无法持续提升引致的风险 1、客户特点加大公司管理风险。公司客户具有客户数量多、地理分布广 泛、所需产品个性化程度高的特点，加大了公司的管理难度。 2、经营规模扩大引致的管理风险。随着经营规模扩大，公司人员规模由2011 年末的851 人增加至2013 年末的1,595 人，下设4 家分公司及10 家子公司，分布于多个省市，管理难度不断加大。若公司在营销管理、人力资源、业务协调、信息沟通、内部资源配置等方面不能适应规模扩大的需要，将有可能影响公司的整体运营效率和业务的持续发展。 3、人力资源管理引致的风险。作为创意文化产业的高新技术企业，人才的素质、数量、稳定性是影响公司生存与发展的根本因素；同时，CG 行业目前所处的发展阶段、从业人员的艺术气质等因素，决定了CG 行业从业人员有较高的独立创业倾向。因此，如何吸引人才、留住人才、保持人员稳定、提升人员素质，是CG 企业管理层面临的重大问题；此外，选聘对CG 行业特点有深刻理解、能够胜任的管理人员，也是CG 企业面临的挑战。综上，公司的人力资源管理如果出现不适合行业、不适合公司发展阶段的情况，将会对公司发展造成重大不利影响。 4、大项目管理引致的风险。随着CG 技术在下游领域的深入应用，单个CG 项目特别是CG 视觉系统集成项目规模越来越大。大型CG 应用项目对公司的技术、创意、质量与时间控制、项目组织与风险承受能力等多方面都提出了更高的要求，如果公司出现大项目管理不善的情形，将会对经营效益和品牌形象造成重大不利影响。 二、应收账款回收风险 报告期内，随着销售规模的稳步增长，公司应收账款持续增加。报告期内各期末，公司应收账款期末净值分别为2,610.45 万元、4,506.11 万元、8,584.84万元，占流动资产的比例分别为32.24%、38.57%和36.62%。应收对象大多为公司的长期业务合作伙伴或知名商业客户，其回款情况一直较正常，但由于公司应收账款总体规模相对较大，同时报告期内应收账款增速略快于营业收入增速，未来存在应收账款质量下降、回收期延长甚至出现坏账的风险。 三、成长性无法保持的风险 公司自设立以来，一直围绕着CG 领域不断拓展业务类型。报告期内，公司业务规模持续扩大，营业收入和盈利水平增长迅速，表现出了良好的成长性。公司的快速成长与当时的市场环境、相关产业政策、行业需求情况、公司经营管理水平、公司发展战略等多种因素密切相关，如果未来上述因素发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不利影响，公司的营业利润可能无法保持增长，甚至面临大幅下滑50%以上的风险。 四、下游行业波动带来的风险 在公司收入构成方面，目前房地产类和建筑设计类客户各占 1/3 左右。近年来，公司已在努力拓展其他行业客户，通过客户的多元化来降低房地产行业对公司业绩的影响，并已经取得了一定成效。但房地产行业受城市化进程、宏观政策调控等较多因素影响，短期内如果房地产行业出现开工量、销售量等大幅下滑，仍可能对公司业绩带来一定不利影响。 五、核心技术人员流失及核心技术失密的风险 作为文化创意类高新技术企业，拥有稳定、高素质的核心人才队伍是公司长期保持技术进步、业务发展的重要保障。虽然公司采取了多种措施稳定核心技术及创意人员，但是仍不能排除未来核心人员流失的可能。未来若出现核心技术及创意人员大范围流失，将对公司的经营造成不利影响。 六、人力资源成本上升引致的风险 公司是典型的以人力资源为主要生产要素的文化创意企业，人力资源成本是公司营业成本的主要组成部分，2013 年公司支付给职工以及为职工支付的现金占营业收入的比重高达49.62%，人力资源成本较高。人力资源成本具有一定刚性，且随着我国经济的不断发展、工资水平的不断提升以及社会保障政策的完善，公司人力资源成本将呈上升趋势。如果公司不能通过技术进步、创意能力提升、方案设计优化、项目管理水平提高等途径提高产品附加值和经营效率，人力资源成本的上升将直接对经营业绩造成不利影响。 七、宏观经济环境变化的风险 公司目前