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第十一章 外汇与汇率 导入案例： 在中国的金融体系改革中，外汇体制改革应该说是进展最为顺利的。1994 年人民币官方汇率与市场汇率并轨；实行银行结售汇制，实现了人民币经常账户 有条件可兑换。在此改革的基础上，从1996年12月1日起接受《国际货币基金 组织协定》第8条第2、3、4款的义务，实现了经常项目下的完全可兑换，这是 人民币实现完全可兑换的第一步。本来在此基础上，计划在5年后实现人民币资 本账户下完全可兑换，但是，1997年亚洲金融危机爆发，这个计划嘎然中止， 1999年6月10 日，正式施行全面停办非贸易项目的境外人民币结算业务。 1997年亚洲金融风暴爆发之后，不少知名学者认为危机爆发的原因在于这 些国家资本账户开放过早，并由此判断，在目前的情况下，中国还不具备资本账 户开放的条件，对资本账户开放要持更谨慎的态度。 2005年随着人民币是否升值讨论的深入，资本账户开放问题也引起了广泛 关注。人民币资本账户开放难以进行所面临的困难与问题在哪里？可以找到化解 之路吗？ 本章导读： 外汇和汇率是研究国际金融问题的基础和关键。许多国际经济动荡皆源于汇 率的剧烈波动，而汇率的变动对一国经济生活的许多方面都会产生影响，因此尽 管目前国际汇率制度的主流是浮动汇率制，但各国中央银行仍希望本国汇率能够 稳定，也采取一定措施对汇率和外汇市场进行干预。 本章主要介绍以下几个方面的内容：1、外汇和外汇市场；2、汇率及汇率制 度；3、汇率变动产生的影响；4、我国的汇率制度。 第一节 外汇与外汇市场 一、外汇的概念与种类 外汇是国际经济领域的重要问题，是研究整个国际金融问题的基础与关键。 （一）外汇的概念 外汇（Foreign Exchange）的概念有动态和静态之分，动态的外汇是“国际 汇兑”的简称，是把一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的 经营活动。静态的外汇有广义和狭义之分，广义外汇是指一切外币金融资产，具 体包括：外国货币（包括纸币、铸币）；外币支付凭证（包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证等）；外币有价证券（包括政府债券、公司债券、股票）等。 静态的外汇概念是指以外币表示的，用以清偿国际间债权债务关系的一种支付手 段和工具。 一般来讲，从国家外汇管理角度所谈的外汇是指广义的外汇，而从企业国际 结算角度所谈外汇是狭义的外汇。 另外，国际货币基金组织认为，外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、 外汇平准基金组织、财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券等形 式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 （二）外汇的种类 外汇一般具有以下特征：它是一种以外币表示的金融资产，同时可用做国际 支付，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。从不同的角度，按不同的标 准，外汇可以进行多种分类。 按货币能否自由兑换划分，有自由外汇和记账外汇两种。自由外汇是指不需 经外汇管理当局批准就可以自由兑换成其他货币，或是向第三者办理支付的外国 货币或支付凭证。记账外汇则是指不经货币发行国批准，就不能自由兑换成其他 货币或对第三者进行支付的外汇，通常只能在双边支付协定项下才能作为外汇来 使用。因此，这种外汇也称作双边外汇或清算外汇。 按外汇来源不同划分，有贸易外汇和非贸易外汇两种。前者是通过一国的出 口贸易取得的，而后者则是通过贸易之外的其他途径如旅游、科学技术交流等取 得的。 按外汇买卖交割期限划分，有即期外汇和远期外汇两种。前者又称现汇，是 在外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。后者又称期汇，是外汇买卖双 方事先签订合约，预约到一定期限后再办理交割的外汇。 二、外汇市场与外汇交易 (一)外汇市场 1．外汇市场及其参与者 外汇市场（Foreign Exchange Market）是进行外汇买卖的场所，是指由经 营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇 余缺的交易场所。 外汇市场的参与者主要包括以下四个部分： （1）外汇银行 外汇银行是外汇市场的主体，通常包括以下金融机构：专营外汇业务的本国 银行；兼营外汇业务的本国银行；外国银行在本国的分行。外汇银行不仅是外汇 买卖