金融脆弱性产生根源及其启示.pdf

年第 期 河 北 经 贸大 学 学报 /001 = 7’8 9: ;8 : 经济法制; 汤火箭等 认识错误的刑事责任分析 第/= 卷 总第 334 期 !#$%’ ( )*+*, -%,.*$/,01 ( 23%4,3/ %5 6$5* !#’1 9= ! 财政与金融 金融脆弱性产生根源及其启示 马卫锋 罗 婷 姜 磊; 天津大学 天津 10005/ 天津市对外经济联络局 摘 要：金融脆弱性根植于金融产品、交易机制、金融机构及整个金融系统的特性之中，金融市场中的信息不 对称和大众心理使得发展中国家的金融脆弱性更加突出。因此，要研究应对策略，保持金融体系平稳运行。 关键词：金融脆弱性；信息不对称；大众心理；发展中国家 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： ; ; 9610 : 3005 2 / 30 3 /001 0= 2 0015 2 0= 根据笔者的理解，金融脆弱性是指金融体系抵 以往任何历史时期都无法与其相比。而且这些危机经 御外部冲击的能力比较差，具体来说，金融脆弱性 济破坏力较强，也造成了严重的社会、政治问题。我们 可以理解为过度敏感性的极端情况，也就是一个很 有幸躲过了东南亚金融危机的浩劫，但不能就此而沾 小的冲击就能够把经济推向全面爆发危机的边 沾自喜。由于我国正处在结构性调整的关键时期，金 “ ” 缘。在英文中，对应的词语是 ?$)@$)A ?B)’$A$CD ， 融体系具有很多不稳定的因素，特别是加入LMN 将 “ ” “ ” ?$)@$)A E-AB)#$A$CD 和 ?$)@$)A $FC)#$A$CD 也有 带来更多外部冲击，必将对我国金融体系的稳定运行 使用，讲的大都是是一个意思。 带来严峻考验。因此，很有必要居安思危并对金融脆 金融脆弱性问题是明斯基 ; G$FHD 346/ 最先 弱性的根源进行探究。这对于深刻把握金融系统的运 “ ” 行规律，在国际竞争中有效地抵御各种冲击因素，防 提出的。在他著名的 金融不稳定性假说 中，明斯 基认为在经济的周期性发展过程中，资本主义信用 范金融危机，保持我国金融体系的平稳运行具有重要 “ ” 很不稳定，当 庞兹融资 ; I*J$ 9$)@ 充斥经济 意义。因此，本文试图在前人研究的基础上，探究金融 活动中时，整个金融系统很容易在外部冲击下发生 脆弱性的根源，并针对我国金融脆弱性的状况，提出 危机。 今后进一步努力的方向。 尽管目前世界各国的金融体系大都得到了较快 的发展，但金融脆弱性的状况至今仍然未见改观。据 一、自身因素———金融系统的特殊性 世界银行统计，在/0 世纪最后的二十多年里，世界 上上百个国家先后爆发了330 多次系统性银行危机 笔者认为金融体系的脆弱性是与生俱来的，根 和 多次准危机。这一时期的金融危机如此频繁， K0 植于金融产品、交易机制、金融机构以及整个金融系 收稿日期：/001 2 0/ 2 /0 作者简介：马卫锋，男，3451 年生，山东潍坊人，天津大学管理学院博士研究生；罗 婷，女，346/ 年生，湖南长沙人， 在天津市对外经济联络局工作；姜磊，男，3457 年生