企业财务松懈行为研究.docVIP

PAGE PAGE 1 企业财务松懈行为研究 　　摘要：适度财务松懈，能应变环境突变，提升企业绩效；但财务松懈过度，诱发经理人自利，增加代理成本，有损企业绩效。本文从财务松懈概念入手，追溯财务松懈行为的理论渊源，探析财务松懈的作用机理，试图发展财务行为理论，并促进资源合理配置，提高企业绩效。 　　关键词：财务松懈；理论渊源；代理成本；作用机理 　　中图分类号：F23文献标志码：A文章编号：1001-862X（2013）01-0040-005 　　全球性金融危机影响深远，大量企业缺乏弹性，财务松懈（Financialslack）不足，无法应变环境突变而申请破产保护，削减投资规模，而也有些企业滞留大量现金，有息负债率过于低下，保持较高弹性，能够利用财务松懈资源，从逆境中寻找到投资和盈利机会。马克思在《资本论》中论述资本循环理论时指出，“资本本质属性是增值，资本在企业内部不断运转并实现自身本质属性”[1]。那么，企业滞留大量财务松懈资源，是违背还是遵循资本循环理论？财务松懈行为的理论渊源、作用机理等问题，亟待学术界探究。因此，加强企业财务松懈行为研究，具有一定理论与现实意义。 　　一、财务松懈概念的界定探讨 　　由于学者研究视角不同，财务松懈尚无同一内涵。实际上“Slack”一词具有“松的、不活跃的、冷清的、萧条的、马虎的、懒散的”等词义，本文将“Financialslack”译