创业板上市公司背后的风险投资研究.ppt

创业板上市公司背后的风险投资研究 2011 年 6 月 1 绪论 研究 意义 方法与数据 有利于学者和实践者了解这类风险投资的整体概况，对其有一个比较清晰、切实的认识 为高科技企业，尤其是计划在创业板上市的企业，提供较为系统、准确的咨询，为其选择风险投资提供实际参考价值 研究方法：二手资料分析法 数据来源：招股说明书、China Venture Source数据库、同花顺、凤凰财经网站等 研究背景 风险投资推动国民经济的发展 我国风险投资发展步入快车道 创业板推出引发国内风险投资热潮 下一页 1 2 1 绪论 研究问题 1、创业板上市公司背后涉及的风险投资机构有哪些？其投资绩效、投资行为如何？ 2、风险投资家的特点是什么？他们在企业的任职情况如何？ 3、除了风险投资机构，还有哪些投资者？与风险投资相比，这些投资者有何特点？ 4、这些风险投资中，哪些属于真正的VC？哪些又是属于搭便车的？ 下一章 2 风险投资机构及其绩效 1、创业板上市公司融资概况 研究的创业板企业是截止到2011年4月30日上市的，共210家。 其中，136家有风险投资背景 VC参与背景：115家 PE参与背景：33家 下一页 图2.1 创业板上市公司VC/PE融资概况图 2 风险投资机构及其绩效 2、VC/PE机构投资创业板企业概况 下一页 图2.2 VC/PE机构投资创业板企业概况图 平均每家创业板公司有两次以上的VC/PE投资 2 风险投资机构及其绩效 3、风险投资基金——拟投资阶段 下一页 共123只基金，80%都有拟投资“发展期”策略 图2.3 风险投资基金拟投资阶段统计图 2 风险投资机构及其绩效 4、风险投资基金——投资绩效 61%的投资数量在4个项目以内 52%的基金，投资的企业中只有一家上市 下一章 图2.4 风险投资基金投资数量统计图 图2.5 风险投资基金上市数量统计图 平均每只基金投资6家 3 风险投资机构投资行为 下一章 下一页 3 风险投资机构投资行为 1、VC机构——投资数量 下一页 图3.1 VC机构投资创业板企业概况图 3 风险投资机构投资行为 2、VC机构——进入时间 下一页 图3.2 VC进入时间距企业上市时间统计图 84.56%是上市前两年内进入 3 风险投资机构投资行为 3、VC机构——投资阶段和投资轮次 下一页 投资扩张期：64% ； 只投资一轮： 91% 图3.3 VC投资阶段统计图 图3.4 VC机构投资轮次统计图 3 风险投资机构投资行为 4、VC机构——累积投资金额 下一页 主要在1500万元以下，平均投资金额为1590.9万元 图3.5 VC投资金额统计分布图 3 风险投资机构投资行为 5、VC机构——持股比例 下一页 平均持股比例为6.2%，集中在5%以下 图3.6 VC持股比例统计分布图 3 风险投资机构投资行为 6、VC机构——入股市盈率 下一页 入股市盈率主要在5至15倍，平均值为15.44倍 图3.7 VC机构入股市盈率统计图 3 风险投资机构投资行为 7、PE机构——投资数量 下一页 图3.8 PE机构投资创业板企业概况图 45家PE机构中，78%投资一家 3 风险投资机构投资行为 8、PE机构——投资行为概况 投资行为 进入时间 投资阶段 投资轮次 投资金额 持股比例 入股市盈率 集中分布 上市前1年内 扩张期 只投资一轮 4千万元以下 8%以下 5至15倍 PE融资事件（%） 75% 87% 91% 80% 86.56% 61% 下一页 返回 总体上，PE机构的投资行为，与VC机构相似 平均投资金额为2707.08万元 4 风险投资家 108家（52%）创业板公司有风险投资家任职 风险投资家共195人，来自124（60%）家风险投资机构，72%的只派出一名风险投资家 1、风险投资家概况 下一页 图4.1(a) 风险投资机构派出人员的概况统计图 图4.1(b) 风险投资机构派出风险投资家人数统计图 4 风险投资家 2、性别和年龄分布 下一页 图4.2 风险投资家年龄分布图 图4.3 风险投资家性别分布图 平均年龄为43.22岁 4 风险投资家 3、最高学历分布 195人中，96.4%都是本科以上 下一页 图4.4 风险投资家最高学历统计图 4 风险投资家 4