创业板涨势超主板.doc

创业板涨势超主板 创业板28只首发股经本周初持续两天大跌之后，周三平均上涨2.75%，昨日再次平均上涨2.82%，高过主板0.46%和0.85%的涨幅,其中吉峰农机和宝德股份甚至在早盘交易不久就奔涨停。天相投顾仇彦英认为，创业板整体还要看好一个阶段，只有供给增加才会形成明显跌势和分化。 　　高成长支撑高溢价 　　统计数据显示，这28家首发公司成长性“含金量”较高：已披露的2009年三季报业绩显示，28家公司净利润较去年同期大幅增长了50.07%，而主板全部A股净利润同比下降了1.83%，中小板全部公司净利润也仅同比微增0.92%。面对这些小盘新贵，市场对新兴产业、连锁产业较为认同，因此吉峰农机、鼎汉技术等的股价走势相对较强。 　　以鼎汉技术为例，该公司于2002年成立，7年时间发展成为国内轨道交通信号电源领域的领先者。目前，公司拥有多项专利以及非专利核心技术，其系列产品已经获得西门子、阿尔卡特等国外信号系统供货商的认可，设备的稳定性和可靠性也获得了国内城市轨道交通信号领域的肯定，在行业内取得了较高的知名度。2008年公司市场占有率达到30.03%，行业排名第一。今年前三季度净利润增长达到903.7%，所以股价经过两天调整后再次上攻。 　　不过，深交所昨天发表文章指出，即使对于绩优股、成长股的高估，也同样蕴含重大风险。因为公司的高成长只会发生在一段时期内，随着公司规模加大，业绩基数增加，高成长的难度会越来越大，一旦增速下滑，原有对高成长的预期将回落，导致股价下跌。 阿里巧巧 　　价值回归会有反复 　　从周边创业板看，创业板市盈率较其主板市盈率往往高出近一倍。考虑到这28只首发股的高成长性，业内人士认为，创业板会较中小板有30%-50%的溢价，即85倍左右的静态市盈率（按2008年度业绩计算）可能会被市场接受。昨天中小板平均市盈率44.53倍，创业板平均市盈率101.43倍，仍旧被高估。“现在僧多粥少，这28只个股仍算稀缺，所以时有表现”。一位机构投资者称，创业板的回归不会一步到位，会有一个反复的过程。 　　不少券商人士表示，创业板个股价格后市还存在回归到较为合理水平的过程，2004年6月首批中小板股票上市后的表现或可作为创业板的借鉴。由于当时大多数人把其作为中国的创业板来炒作，结果这8只新股上市后高开低走，把许多股民套在高位，从此踏上漫长的价值回归路，最长的一年多后才解套；尽管创业板中的确有值得关注的公司，但是由于短期市盈率高企，可待逐步回落到价值区域时再投资。 　　一位私募基金经理认为，部分创业板个股早晚会破发，但近期破发的可能性不大。一方面，主板也在走好，加上创业板发行价高，公积金丰厚，股本扩张能力强，加上有业绩支撑，符合游资胃口；其次，多数投资者对创业板仍较谨慎，二级市场参与者不多，游资难以派发，这也收窄了其下跌空间。