创业板与中小板的比较090514.ppt

083152-001 中国资本市场历史演进-创业板的推出 提纲 创业板发行条件 创业板发行条件 创业板发行条件 创业板发行条件 创业板发行条件 提纲 创业板与中小企业板要求比较 创业板与中小企业板要求比较 创业板与中小企业板要求比较 创业板与中小企业板要求比较 创业板与中小企业板要求比较 提纲 创业板上市的优势 -*- 主板-中小企业板-创业板 深交所内部建立中小企业板，新和成为第一家中小板上市公司。中小企业板仍需符合主板上市的最低要求。中小企业板推出后，一般来说，规模偏小的企业（不止民营企业，也包括大量国有和外资企业）会选择中小板上市，大型企业如中石油会选择上交所主板上市。 但是中小企业板对部分处于发展初期规模偏小的公司来说，门槛仍显得过高，为了建立多层次的资本市场，让不同规模的企业均能通过股本市场获得直接融资的机会。中国证监会于2008年3月21日正式公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法 （征求意见稿）》。 正如中小企业板让很多规模偏小的企业有了上市融资的机会，创业板让规模更小的企业在中国资本市场有了自己的舞台，而无需再被迫选择风险大、成本高的海外上市。 历史演进 提纲 四、创业板还是中小板-创业板上市的优势 三、创业板与中小企业板要求比较 二、创业板上市要求及可行性评估 一、中国资本市场演进与创业板的推出 A股发行上市条件及操作流程 发行人的资产完整，人员、财务、机构、业务均独立。 完整业务体系，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。 独立性 最近2年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更； 发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。 发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 主体资格 《创业板发行股票并上市管理办法》 经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； 具有持续盈利能力，财务状况良好； 具备健全且运行良好的组织机构； 《证券法》规定 发行条件 参考法规 有严格的资金管理制度，不得有资金被关联方占用的情形。 发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。 董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，并了解与股票发行上市有关的法律法规； 发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度,相关机构和人员能够依法履行职责。 规范运行 《创业板发行股票并上市管理办法》 发行条件 参考法规 A股发行上市条件及操作流程 发行后股本总额不少于三千万元。 发行前(最近一期末)净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损； 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者 最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据； 相关财务指标应满足下列条件（3321标准）： 财务与会计 《创业板发行股票并上市管理办法》 发行条件 参考法规 A股发行上市条件及操作流程 发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； 发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖； 发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险； 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； 发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； 发行人不得有下列情况： 持续盈利能力 《创业板发行股票并上市管理办法》规定 发行条件 参考法规 A股发行上市条件及操作流程 应建立募集资金专项存储制度，募集资金应存放于董事会决定的专项账户。 募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平